在Instagram上落廣告有效乎？

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Instagram開始有得賣廣告已經近一個月，要思考的問題是，到底在Instagram上賣廣告是否有用？ 目前來說，答案是正面的。按Bloomberg Businessweek 引述數據指出，係Instagram落左Sponsored Post的幾個服裝品牌，其Sponsored Post被like的次數明顯大增，如下圖： 多人like 有甚麼好處？ The greater value may come from attracting new followers, each one essentially extending an invitation to the brand to continue advertising directly in a user’s feed. According to Nitrogram, which gathers analytics on Instagram, Michael Kors gained an average of 54,000 followers in the 18 hours following … Read more

當經濟學教授在唱「莫道你在選擇人~」

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從一個「50幾歲、失婚無耐加上有兩個仔女，遇上溝唔到女同佢過埋下半世這『中年危機』」的經濟學教授之角度，去分析Online Dating的運作並教讀者簡單的經濟學理論。

由GTA Online講到Happynomics

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最近我相當在網上打字變得相當不努力，一星期都弄不出一篇文，FB主頁的更新，更只是一日一個。無他的，最近GTA Online的網上環境變得穩定，本人的心就已由混亂不堪的香港，移民到Los Santos 了。 作為宅男自白，我認為最近的生活素質，其實因為GTA Online而提升了。要知道，在那個虛擬世界大家都可以隨心地做各種有趣事，而在Online環境中，更重要的是you are not alone! 你實際上可以同老朋友，與及新識的老朋友一起歡度時光，輕輕鬆鬆幾個鐘。以下的youtube可以給大家一個示範～ 而本人的現實生活都因而起了變化。我最近多了時間在家休息，多了時間在家煮食。食得住家飯多，個人都健康左囉～ 所以這完全是整體Well-being 的提升。 近年在經濟學界，有一個新的方向，就是要找尋優化GDP這個經濟指標的方法。 要知道GDP本來的目的，就是要量度一國之民的Well-being。只是由於量度Well-being有一定難度（正所謂子非魚，點知魚HAPPY~)，所以經濟學者就以Income 作為量度上的Proxy （替代單位）方便處理。 但讀過下中學經濟學的朋友，可能都學過下以GDP量度的問題，例如GDP怱視了環境保護的價值。最為人知道的例子是中國的經濟增加近十年好強勁，但同時環境被破壞的程度也很嚴重，日日在毒氣環境生活，難言當地的市民的Well-being有如GDP般有強勁增長。而更大的問題，是不少國家（如強國就是好例子）都以提高GDP這個Proxy為一國之目標，結果是只有計在GDP內的項目得到支持，而不少沒有計算在內，但又對地球人的well-being有影響力的項目，例如環境及藝術發展等，都無法得到應有的資金緩助，令經濟增長與實際人民生活的改進，出現重大的分離。 所以近年學者開始提出改善的方法，例如管理學大師Michael Porter近年提出的Social Progress Index就是其中一個改善方法。 不過，本文想講的是經濟近年開發的另一條路線，Happynomics! （我明白不少人會將之譯為「開心經濟學」，但係…真的有譯的需要嗎？） Happynomics的目的，是將一個國家的人民的Happiness直接量化，希望在GDP這個proxy以外，重新回答最重要的問題：「這個國家到底有幾Happy?」他們成立了不同的量度指標，例如Gross National Happiness及Genuine Progress Index。 不過個別的開心指數質素參差，例如曾評選瓦努亞圖「為全球最開心國家」的Happy Planet Index，就被經濟學者Tim Harford批評，由於計算方式只為 (平均life satisfaction x life expectancy)/ ecological footprint 該機構就可以在從未踏足過瓦努亞圖，亦未訪問過一個當地人的情況下，就評選該國成為最開心的國家。而事實上，他們根本就是在宣揚要減少ecological footprint，即係碳排放。而所謂瓦努亞圖是最開心的，根本只係講當地的碳排放低而已。 講番GTA online，如果由GDP的角度切入，本人如此這般的在醉心網上虛擬遊戲世界，實在對世界貢獻不多。我可以想象到的National Income貢獻，從支出的角度看，可能就只有我當日付出的500港元買GTA 5光碟的價值。（或從收入的角度，就是生產商Rockstar開發遊戲員工所得到的收入加上，Rockstar公司的收入，總計下兩者理論上是一致的。） 不過如果從Happynomics的角度看來，GTA Online給予我的Well-being 提升明顯高於500元，這樣下來GDP的量度與真實的Well-being就出現分離，GDP的估算明顯出現低估。 但更大的思考問題是，假如有一個Happynomics的指標真能成功量度我打GTA Online的Well-being提升，而又成功取替GDP成為國家重要的進求目標，那變相令「鼓勵人打多些機」成了國家追求的目標？ 嘩，這樣的話，俾D離地中產家長睇到，點會讚同Happynomics取替GDP啊！「啊仔！唔好學啊呢D！」 首先，我唔明白點解打機提高Well-being 就係唔好，讀書提高Well-being就先係好事，Well﹣being應該無分種類的～ 其次，請不要怱視，「鼓勵人多打機」若真的成了政策目標，其實不只會令人花更多左時間打機。同時會出現的效應，就是就是遊戲製造業會受到更大的政策重視。情況有如增大政府投資可以增加GDP，令中國政府有理無理，唔計投資效益及對百姓的影響，一味收地起樓搞基建；所以如果靠叫人打多D機就提高可以國家Well-being，咁中國政府重唔會加大對遊戲業的投資？ … Read more

佛利民話「後生仔唔洗儲咁多錢」

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Milton_Friedman

Freakonomics 最新的Podcast “How to Think About Money, Choose Your Hometown, and Buy an Electric Toothbrush”，係另一次的FREAK-quently Asked Questions，係一個值得推介的Podcast。 當中經濟學者Steve Levitt的一段話吸引到我的注意，我認為所有年青人應該留意下。 LEVITT: One of the best pieces of financial advice I ever got was from a senior economist at Chicago when I got here named José Scheinkman. What he told me is actually something that he said … Read more

股市話俾曼聯迷知，驚都唔洗驚！

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作為曼聯迷加上「財經記者」，眼見球隊的聯賽排名用iPhone 5s都睇唔到之際，當然要問下「全能的」投資市場，曼聯前景到底會點。 輸俾西布朗，在第6輪賽事就吃下第3場敗仗，成為近24年來最差的開季成績，聯賽排名更跌落12位，這些前所未見（至少我睇波以來都未見過，我咁後生～）的情況到底會如何反映在曼聯的股價上，要今晚先知（希望到時我有時間update下大家），不過我地可以睇番之前兩場輸波後的股價表現，以前事作鑑。 今季首場財仗出現係9月1日，當日曼聯輸左俾利物浦0-1。輸之前個日（即8月30日），曼聯股價係16.86美元。到9月3日復市，曼聯最低跌過去16.76美元，收市報16.84美元，只係跌左0.1%，可以話係無反應。的確，輸一場半場無咩大不了～ 到左9月22日，今次就到左俾同市對手曼城大炒1-4，曼聯踢得幾差唔洗我再多講 (上網一Search就大把)，而呢場波亦開始令投資者憂心啦。賽前（9月20日），曼聯股價係17.55美元。23日復市，曼聯收報17.3美元，足足跌左1.4%，跌幅勁過上次！無他的，明眼人都覺得莫耶斯真係見晒底，輸埋西布朗呢場，重點叫人有信心，所以今晚股價都係跌嘅多。 曼聯迷係咪應該好擔心，係股價的表現看來，反而唔覺得要太擔心。你睇下，由輸俾利物浦之後，到對曼城之前，曼聯股價係升左4.21%的。而係曼城個場之後，股價一樣有反彈，至上星期五彈左1.79%。因為戰績好反彈？可能啦，不過我話係有個對股價不明朗因素有機會消除帶動就真。 我講緊就係莫耶斯呢個不明朗因素啦！事實上市場從不看好佢會為曼聯帶來好成績，公布佢上任曼聯個日股價就曾一度跌5%。到左今日，累績跌幅都重有成4.5%（上圖）。咁點解佢帶曼聯輸得多左，股價水平反而升左？我相信同呢個賠率愈來愈低有關。 依家莫耶斯成為下個被炒的英超領隊的賠率最低只有14倍，睇黎重會愈來愈低。係咁嘅前題下，曼聯股價今晚就算係跌，好快會重上升軌的！曼迷唔好太擔心啦。 (遊戲文章，唔好太認真，更唔好當係投資建議！）

Debt Ceiling做咩事～

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除非今晚有突破性發展，未來兩日財經世界的走勢都會被Debt Ceiling （債務上限）呢件事左右。（當然，意大利貝老的同黨集體辭職都會左右大市啦，不過重心都係美帝會唔會違約呢件事）。各大「財經」版都在過去一星期對Debt ceiling有適量的報道，不過由於版位有限，加上美國的政治好複雜及事情發展得好急 （當然重有寫手的「我寫得詳，讀者都唔會明啦」的心態），令大部份報道都係集中於個別大事件上。 本著網上版位無限，你鐘意睇就睇，唔睇就算數的心態，我就大膽從美國的媒體為大家整合一下報道，等大家睇得明D。 首先，基本知識，美國國會分成House （眾議院） 同Senate （參議院）兩部份，House就由共和黨控制﹐Senate就由民主黨控制，形成政治兩極化 （polarization）的形勢。由於提高Debt Ceiling的法案需要係House及Senate同獲通過才可以執行，亦由於美國政府的財政年度會係10月1日開始，無法提高Debt ceiling新朌財年就唔會有錢俾政府繼續運作，政府會先在10月1日開始出現所謂Shutdown 的情況，而財政部亦預計，到左10月7日，就會可能出現美國無力還債的情況。 因此共和黨就把握機會，利用「美國政府Shutdown 同違約」作為「人質」，希望迫奧巴馬同民主黨放棄它們近年的重要政績﹣﹣﹣Obamacare （醫改法案）。奧巴馬一直姿態強硬，多次重申唔會同共和黨談判，並強調唔應該用美國政府的信用作為談判籌碼。不過共和黨就當然唔理佢，（House  Speaker John Boehner重整左條片，諷刺奧巴馬寧願同普京談判都唔同佢地談判，如下）係21日House 就通過左一個提高Debt Ceiling的法案，但當然包含停止對Obamacare撥款的條款。 當House通過左個法案，就會交俾Senate討論。由於Senate係由民主黨控制，當然唔會俾Obamacare停止撥款呢類條款出現啦。雖然共和黨明白呢個事實，但為左令事情更具戲劇性同吸引更多美國人留意，共和黨就出動佢地係Senate反對Obamacare的代表Ted Cruz議員發動「拉布」，一個棟左係度講足21個鐘零19分鐘（當中有不少精彩地方，例如朗頌下Dr. Seuss呢本兒童故事，如下）。 （上圖呢兩個係Ted Cruz個女，聽緊佢係度朗頌Dr.Seuss）   但最後，Senate係美國時間星期五下午，通過左一個新的提高Debt Ceiling 法案，內容梗係無左停止向Obamacare撥款呢件事啦。修改過嘅法案，就會發還House重議。 而最新消息就係，共和黨提出左一個「讓步方案」，將停止向Obamacare撥款的條款，改為延遲推行Obamacare一年。呢個新嘅法案已經係美國時間星期日清晨通過左，預期星期一就會番去Senate再議。 不過，民主黨係Senate嘅代表一早就講明，唔會通過任何延遲推行Obamacare嘅法案，好大機會係星期一Senate會再修訂法案，將佢變番完全唔影響Obamacare的版本，再發回House。由於星期一已經係30日，係咁發來發去會浪費唔少時間，可唔可以趕係10月1日呢個死線前過到，真係好睇兩黨點玩落去。 我唔係財演，唔打算做預估，但希望大家可以明白呢件事發展多少少。

自由行救左我地？

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這是個無聊的創作故事。 有一個朋友，2003年的時候家裏很窮，當時屋企的門開了一間麥當勞，他見可以省錢又方便，因此決定每天都食麥當勞的超值套餐。如是者，一食就九年。 這九年來，他成功憑藉省食儲到一定的金錢。但由今年初開始，他的胃毛病多了，令他意識到終日只吃麥記，長遠對身體無益，因此他下了個重要的決定— 開始少食麥記。慢慢地，他體會到擺脫麥當勞，改變生活習慣是有益的。他甚至開始以自身經驗告誡朋友，麥當勞不可以食太多。誰會料到，這行為竟會有人看不過眼來。那人不是別人，就是麥當勞叔叔。 有一天，麥當勞叔叔在南華日報寫道: 「作為你多年來的衣食父母，我必須指出，你的行為是不負責任。多年來，没了超值套餐，你會有溫飽嗎? 你知道你每天食的漢堡包是哪裡來的? 誰都清楚知道，人不可不進食一星期，否則是會死掉的，因此停食超值套餐是蠢人的選擇。選擇對自己建康于不利的選擇，是不合情理的。 過去九年，我們之間亦建立了長遠穩定的關係。所有破壞這關係的想法，對你自身都是害多於益。我明白過去進食超值套餐期間，你身體曾出現微不足道的負面影響。但我重申，進食是長遠對健康最為重要的一環，所以你應該包容所有負面影響，明確認清真正對自己有利的選擇。其間，為了減輕對你的壞影，我已經責成漢堡神偷，在超值套餐加入沙律作為選擇。今後，你只要加$12.98，就可以由配薯條轉成沙律，相信可以完全回應你的訴求。 我再重申，我們應著眼我們過去九年的密切關係，將維持雙方關系作為首要目標。最後，如果你堅持不按照以往的方式光顧麥當勞，我方不排除取消超值套餐的可能，到時你會將會後悔莫及。」 請明白，這個無聊的故事只想帶出一個道理，任何交易都是兩方有利(Mutually beneficial) 的，只有白痴才會將交易說成關照。做自由行生意，是出服務換錢，與買麥當勞食(出錢換漢堡包) ，是基本上是相同的。如我不會因為麥當勞包而放棄對自己的生活的自主能力，我亦不想因為做你的生意而失去生活的自主性。再者，我食麥當勞得到溫飽，不代表我不食麥當勞就不會再飽。沒了內地的「支持」，本港經濟會有震盪及改變，但我相信我們仍能生存。 最後，其實如果你不認同我不愛你的行為，你都可以放棄我的，不一定要我放棄你的。

面對額外印花稅　你歡呼甚麼?

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  筆者早幾天撰文，力陳額外印花稅(SSD)當中可能有的含意。文中推論，SSD可能意味政府未來六會將樓價穏持在現水平，將會深化中下層市民買樓的難度。觀乎主流對SSD的看法，仍是認為SSD是個利民政策，特別是能夠打擊炒家更令人拍案叫絕，因為他們都是「抵X死」的。個人對以上論述沒異議，但想再探討一下上回的論述。 「成功打擊炒家，穩定樓市」成為主流的口號式勝利宣言，林本利博士亦有論: 「若非政府兩年前開徵額外印花稅，恐怕樓價不會回順多個月，早已上升至現時水平。」請大家停一停，諗一諗，樓市的核心問題是: 太多炒家? 樓價升得太快? 還是樓價太高? 我相信你會同意樓價太高，越來越多人買不起樓才是核心問題，亦就是財政司口中的「樓價與市民的經濟能力脫節」問題。那請你明白，一再深化推SSD，就有如醫生只對一名肺炎病人開退燒藥就對希望醫好他。樓市升得太快，是病徵，不是病因呢。只治病徵，就只有減痛的效果，但下再重的退燒藥，病人仍好可能會死。 林本利博士說「買樓置業，是一生人的重大投資，若非準備未來兩三年繼續持有，有足夠流動現金應付家庭經濟狀況逆轉，入市時實應三思。」林榑士是個好人，但他的個忠告正好點出問題所在: 能買樓的只有所謂的「真正用家」，一個付得出起碼三百萬按揭仍會有「有足夠流動現金應付家庭經濟狀況逆轉」的人，收入少一點，浮動一點，請你明白，樓不是你買的。 更甚者，政府可能要為SSD政策，將樓價定在現水平六年，就是說中下層人仕買不起樓的問題，將會延長六年，但「人生有幾多個十年呢?」。 SSD一再加重負資產的風險，令置業人仕的儲蓄負擔上升，同時將有更多人不合適買樓。我不反對額外印花稅可以短線壓住樓市，我只望大家停止為這政策歡呼。問題，遠未到解決的地步。

對SSD深化之含意的猜想

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我對深化了的SSD是憂慮的。局長們告訴我們，這個新措施是為了令樓市更健康發展。我好擔心，他們給我的所謂健康，我半點都看不出健康在哪。 我同意新的SSD可以在短線壓低樓價，因為短期內需求會下降。原因是直接的，一來所謂的炒家少了（當然早就已經少了好多），二來用家都會更謹慎。未來三年，假設樓價不變，將樓賣出去會蝕SSD，最少蝕一成，而以純用家角度看，難以相信樓價有再升的空間。例子就是屯門樓現賣一萬多一呎，如果是個純用家，它那裏值更高的價錢。而對買家來說，更大問題是市場流動性低了，買了有機會放不出，風險太高，買的意欲必會大減。 而中線來說，二手供應會慢慢減少，樓價會回升，這是兩年的經驗。一來，二手樓流入了所謂用家手中，不易再放出來。二來，就算買家想放，但因賣出有可能會蝕SSD，供應仍會受一定限制，情況會一直膠著。樓市就會在供應緊張下，慢慢反覆波動。但若反覆向上，並錄得近兩成升幅的話，屆時供應就會真線上升，樓價再次爆升，這就是近月出現的情況。 不過，最大的問題是SSD背後的含意, 就是未來六年樓市都不會有大跌的空間。首先，不少人買樓都以八至九成按揭供樓的，加上SSD，棟樓大有機會在買的一刻，即成為負資產（假設樓價不變）。那麼就出現一個問題，假如樓價下降了兩成，所謂的用家就大有機會面對近三至四成的負資產情況。當然，供得起時，負資產根本不是問題。但這是一個很危險的情況，誰可以保證經濟未來五年不會向下，失業率不會大幅上升？ 那麼，政府就需要在未來近五年，保持樓價在現水平，為新買家保持一個buffer。 始終，我相信政府現在成功將所有買家列為「用家」，如果將「用家」推到負資產水平，更出現「用家」因SSD推出而破產，燒炭，那怕只是一個人自殺，這都是沒政治人能頂得住的政治核彈。因此這政策的深化，象徵政府會把現樓價水平定為「類健康水平」，重點不是推低樓價，而是將它固定在現水平，在未來六年（三年SSD推行期加上三年有效期）。但相信你都會同意，這樣的「健康水平」，半點都不健康。 我相信，一再加大SSD，能買樓的多只會是不怕SSD的人。這些人有兩種，一部份可能是長期有極穩定工作的真正用家，二就是有錢及有好多資產的人。我相信，樓房可以把下游社會階層帶向較上層的能力將進一步失去，下層朋友就只能留在下層了，買樓仍然未輪到你。