歴史平均油價係幾錢？
上圖就是由德銀Jim Reid整理的歷史實質油價圖（via Business Insider），可以見到其實早幾年140美元水位唔算最極端，1860年代的價格更高。但對各位較重要的問題，是油價的「平均價」是多少？ 按這個研究，歷史平均價為47美元。如果油價是會回歸平均的話，現時30美元的水平長遠有上升空間。
油價
委內瑞拉通脹達141% 政府發緊急狀態令
周五（1月15日）委內瑞拉央行自2014年底以來首次公布該國的經濟數據，指2015年9月通脹率為141.5%！ 而第三季GDP按年跌7.1%，為連續第七季錄得萎縮，單計首去年9個月GDP亦收縮4.5%。 突然公佈最新數字，是因為總統 Nicolás Maduro同日宣佈委內瑞拉進入60日「經濟緊急狀態」（Economic Emergency，我諗我可以譯得更好…）。緊急狀態會給予政府行政機關權力管理國家的預算，而總統可按國家經濟需要，緊急推行經濟刺激政策。但The Guardian指所有政策仍需該國國會通過，而目前國會由反對派控制。 Embed from Getty Images 在三個鐘的國會演說中，Maduro強調目前委內瑞拉的經濟困局，是由油價大跌及國內右翼發起的「經濟戰爭」所造成，呼籲國民團結一致應對今次危機。 “There is a non conventional war that attacks out homeland,” said the beleaguered president, Maduro又指目前委國正面對的惡性通脹，當中六成是由於個別網站公佈黑市美元匯價，指這匯價沒有任何準則及與委國經濟本質相關的因素支撐，令「Bolivar（委國貨幣）兌美元的關係被扭曲」。而這個「網站黑市匯價引發通脹」的論調，並非委國首次使用，委國政府去年已曾控告一個名為DolarToady的黑市匯價網站，罪名為「科技恐怖襲擊」（Cyberterrorism）。 但據WSJ及Guardian，今次的緊急狀況令，除了提出提高本土油價及改革稅制外，就沒有實際措施，其他內容就只有呼籲該國企業增加生產必需品，並需加強對貨品分發網絡的控制，但無提出解決企業美元不足的方法，企業無法從外國入口所需貨品的問題仍無解決方法。
「熔斷」以外最大新聞-沙地考慮放國有油企Aramco上市
如果說今個星期最大的新聞是大陸「暫停」「熔斷機制」，我會說第二大（但在香港較少人討論）的新聞，是沙地阿拉伯的二號王儲（兼第二副相及國防大臣）Saudi Aramco有多巨型？Mohammad bin Salman接受 The Economist訪問時提到，沙地有意讓該國最大油企Aramco招股上市，獲不少英文財金媒體爭相報道。 有關言論是來自其於 The Economist 的專訪中這一條問答: The Economist: Can you imagine selling shares in Saudi Aramco? Miohammad bin Salman: This is something that is being reviewed, and we believe a decision will be made over the next few months. Personally I’m enthusiastic about this step. I believe it is in the … Read more
美國就業數據勁強 除了這一個行業…..
美國加了息，好像不再需要留意美國的就業報告，但其實仍有不少地方值得談論一下。 去年12月美國非農業職位增加29.2萬個，高過11月的25.2萬，及大幅高過彭博調查預估的20萬。而平均時薪按年升2.5%，失業率則維持在5%的理想水平，所以不少評論都認為美國就業市場表現良好。全年計，美國於2015年共新增270萬個，較2014年310萬個少為少。 但知名宏觀經濟學者Justin Wolfers認為，這份就業報告反映美國現時低失業、新增職位高速增及低通脹三者兼得，經濟正處於擴張週期。他更打趣對美國人說，如果連這份就業報告都不能你感到興奮，你一定是好討厭美國。 這份極理想的就業報告，可惜仍有一大缺口: 就是採礦業。上圖為採礦及伐木業職位增長情況，可以見到一整年都錄得職位減少，合共減少13.1萬個職位，其中採礦業職位全年就減少12.9萬個。 為甚麼？根據Business Insider的解釋，「採礦業」包含部份石油業活動，特別是鑽油業。相信大家都知道去年油價持續走低，近日更創十二年新低，所以出現職位大減的情況並不為奇。但低油價看似會持續，油企裁減員工的效應會否拖累整體美國就業市場，是未來幾個月要留意的地方。 十二月美國就業報告: http://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf
IEA石油市場報告所說的故事
今日International Energy Agency（IEA）公佈左八月的石油市場報告。我今次會從FT Alphaville 弄來三張相關的圖，說一個簡單的故事。 這是OPEC的油產量圖表，產量接近2012年的高位，並向2008年的更高水平進發。 另一方面，美國產油量的年增長，總量連續目前仍然相當強勁（1Q15），但IEA預計未來幾季增長會大幅減少。 同時，美國的活躍鑽油台顯著減少。所以，暫時的故事是OPEC在油價大戰仍佔上風。 但當然，這仍是言之過早，因為不少評論一年前都是這樣說，但紐約油價跌這麼多，美國油企仍能生存。 資料來源：FT Alphaville 《One oil chart that says it all, plus some others》 Cover Photo: Paul Lowry