Monthly Archives: May 2016
美國新聞平台Ripple做「抄報」 開業一日即要下架
Re/code報道指，美國Startup Ripple希望在當地創造一個「市區為本」的網上新聞平台，方法是鼓勵其服務的城市的居民「義務」撰寫及上載報道，再加上從當地其他媒體「轉載」新聞，希望令居民可為自己的社區發聲。但在服務正式推出的第一日，Ripple已經接到多份地區報紙的警告，要其停止再「Copy and Paste」它們的新聞報道。
Ripple的創辨人Razming Hovaghimian在科技界都有一定名氣，他上一個創辦的企業為Viki，一個在由網民「義務」提供為電視節目提供多達100種外語翻譯的影視平台。今次他就希望利用同樣的原理創辨社區媒體。問題是Ripple在未經市區報紙同意的前提下，就全文「轉載」它們的新聞報道。例如在芝加哥及紐約進行市區報道的媒體DNAInfo的編輯Jen Sabella就在Twitter投訴，Ripple非法Copy and Paste新聞。
RAGE ALERT: Why is this "start up" getting grant money to illegally copy/paste local news stories from...
甚麼是Solow Growth Model？
經濟學生在學習長綫經濟增長時，都必定會學Solow Growth Model的論述。這論述解釋了經濟體長綫的經濟增長，不在乎累積了多少Capital，而是在於生產力改進。
銀行資本要求與貨幣政策的關係
本人其中一個接觸最新經濟學研究的渠道，就是定期到Vox EU這經濟研究總結文章網站，閱讀學者親自為研究寫下的總結文章。
近期這網站打算加強影片服務，由學者親口在鏡頭面前，簡單解釋其研究論文的內容。以下分享的就是其中例子。
片中由英國Imperial College London教授兼英倫銀行貨幣政策委員會成員David Miles，介紹其論文《Capital Requirements, Monetary Policy and Bank Risk》
研究指，由於銀行會較外間更了解其批出的貸款，銀行與銀行股東之間有對貸款質素訊息不對稱的問題，而加上銀行本身只為有限債務企業，兩者加起上來可能令銀行傾向於借貸時承擔過高風險，令銀行系統充斥更多風險。
研究的結論，是監管當局應要求銀行提高資本水平，以保障銀行股東的利益；而對貨幣政策的啟示，可能是央行要維持較「理想世界」為高的利率，以減輕銀行過度借貸的情況。
希臘是否需要減債呢？
近期有關希臘務問題的爭議再興，IMF與德國為首的歐元區仍就應否為希債減債有爭議。歐元區經濟智庫Bruegel就刊出一篇新網誌，探討希臘債務目前的兩大核心問題 ：
希臘是否真的能在2018年達成Primary Surplus 3.5%？
希臘又是否需要減債？
就Primary Surplus達GDP 3.5%的問題，Bruegel的研究員引述IMF2013年發佈的研究指，其實歷史上不少負債嚴重的國家，在中長期仍能維持Primary Surplus達GDP 3.1%，並能藉以降低負債比率。
所以研究員認為，IMF目前向歐元區提出應將Primary Surplus的目標降至1.5%，是過低的門檻，2.5%可能更為合理。但研究員指出，最重要的問題是時機，希臘過去六年已經推行了全球最嚴苛的經濟緊縮，現時能否再負擔進一步緊縮才是大問題。
下圖為WSJ就過去六年希臘緊縮政策規模所做的圖表。
所以Bruegel研究員都建議歐元區可考慮推遲進一步的緊縮，更好是將緊縮的規模與GDP增長率掛勾，避免對經濟復甦帶來過大的壓力。
這帶到另一問題，減不減債？
Bruegel的推算指出，就算希臘可達到3.5% Primary Surplus，再加上每年GDP平均3.7%這個不太可能的理想假設（下圖深藍綫），希臘的負債比率到2025年都只會下跌到120%。
如果以較合理的2.5%Primary Surplus加上2.7% GDP增長計，到2025年仍會有140%的負債比率。
研究員指出，就算希臘在2018年Primary Surplus成功達3.5%，其實2020年開該國有援助款項要清還，即是希臘需要發新債去融資；但以現在的推算，就算希臘能重返國債市場，亦可能因負債比率過高而要面對高息，即到時要以高息債冚低息援助還款，情況未許樂觀。故此，研究認為要真正解決希臘的債務問題，值得考慮更多債務寬減。