Repo利率又再月尾抽升 Standing Repo Facility 仲有無效？
上星期五係「Black Friday」之餘亦係11月最後一個交易日。每逢月尾就可以睇下美元市場嘅repo 利率走勢，因為大型嘅repo交易商面對月尾粉飾資產負債表嘅壓力，會喺呢啲日子減少參與交易，令市場嘅流動性分配有較大嘅阻力，所以一般個repo利率都會有抽升嘅情況。
而隔夜repo利率最終喺11月28日的確錄得明顯彈升嘅情況
哪些國家適合變成Cashless經濟？
三名美國Tufts University學者Bhaskar Chakravorti、Ravi Shankar Chaturvedi及Benjamin Mazzotta在Harvard Business Review網站上撰文，發表了對各國全球154個國家變成cashless經濟合適程度的研究。
三名學者首先量度各國經濟使用現金的成本，研究主要考慮三個主要影響現金成本的因素，一是銀行維持ATM運作良好的成本，二是消費者使用現金的成本（包括提取現金的實際成本如ATM收費及運送現金的開支等），三則是各國政府因市民以現金交易而流失的稅收金額。總結三個因素，就會得出以下各國使用現金成本高低的比較。
簡單可見，中國經濟因使用現金產生旳成本開支，在國際上為偏高，多個西歐大國如德國及法國亦見現金成本偏高的情況。文章亦有解析三大成本決定因素中，各個國家的表現，例如在維持ATM運作正常的成本上，拉丁美洲及撒哈拉以南非洲的成本相對較高，因為保安及基礎設備的成本都相對正常高。而在消費者因使用現金而要支付成本方面，中國、法國、德國、美國及印度等國都較高，只有在北歐諸國如瑞典、芬蘭及丹麥等，因為流動支付系統設備較完備，故這方面的成本較低。
研究員之後整合了的「現金成本」與量度各國科技基礎充足度的Digital Evolution Index放在一齊，就得出以下這個平面圖。
研究指在圖中右上角的國家，是最適合推動Cashless經濟的國家，因為這些國家為使用現金而長期支付龐大開支，但以其科技程度是可以有效推動無現金經濟，所以這些國家可考慮出手推動轉型。這批合適國家包括中國、法國、西班牙、德國等，而研究特別提到全球最大兩個經濟體中國及美國都可以藉着推動Cashless經濟，以節省龐大與現金使用相關的開支。
原文:
The Countries That Would Profit Most from a Cashless World
Richard Thaler與Malcolm Gladwell對談
如果各位有收看上次分享過，由Richard Thaler講解《甚麼不是行為經濟學》的片段，其實除了說Freakonomics不是行為經濟學，Thaler亦講了Malcolm Galdwell的書不是行為經濟學。
在《Richard Thaler with Malcolm Gladwell on Misbehaving》這個講座就會由Gladwell訪問Thaler，沒有不看的理由。
John Nash 係個點嘅Professor?
係Quora上，其中一位曾經跟John Nash做一份Paper的Jon Hersh，分享左同佢生活的一段經驗。
（同A Beautiful Mind入面的羅素高爾，或者唔係好同）
In 2007 I spent a week with John Nash in Barcelona. Ostensibly I was assisting with a paper he was...
Davos焦點—Mario Draghi （歐央行行長）
昨日才在歐央行議息會議記者會，單靠一句說話就推低了歐元匯價及推高了全球股市的Mario Draghi，今天一早（歐洲時間）就已經到了瑞士滑雪 出席Davos World Economic Forum，作了一輪30分鐘的題為《 The Year Ahead: The Economic Outlook for the Eurozone》問答大會:
會上Draghi談及多個話題，包括歐洲難民問題、歐洲經濟問題、歐洲銀行監管等。由於主持人Lionel Barber（FT總編輯）與Draghi相交多年，不少對話極為有趣，值得一睇。
當中一段可能大家相對上較有興趣(約4:00開始)，就是Draghi認為目前市況不反映整體投資情況已全面轉向，特別是經濟前景無太大的改變；他看到整體歐洲經濟的復甦較以往穩健，今次的復甦主要由消費主導，不再是以往的出口主導；寬鬆貨幣政策及油價下跌當然是支持經濟的重點，但區內財政政策轉趨寬鬆亦為重點；他提到只要各國政府願意再增加財政開支處理難民問題，歐洲經濟不會有太大問題。要擔心的可能只是通脹過低。
另一段，是Lionel Barber問Draghi覺不覺得大眾過份依賴央行支持經濟，Draghi答雖然央行應該只做自己的份內事（即跟從Mandate，即維持物價穩定），但央行又總不能不停對大眾說「這些不關我事」。可以看到，這段話，Draghi不多不少有些言外之音。
Gabriel Zucman再到LSE演講《Hidden Wealth of Nation》
今次同各位介紹的，是早兩個月Gabriel Zucman再到LSE演說，解釋他的著作《Hidden Wealth of Nations》。當然，書的內容沒有太大改變，再演說一次可能是因為這本著作出了Paperback。今次的演講個人認為較上次清晰，所以仍值得一看。
有關《Hidden Wealth of Nation》的介紹，可以看我之前的介紹文章
Hidden Wealth of Nations---全球避稅資金多達7.6萬億美元!!!近日有關避稅港的新聞熱哄哄，絕對是介紹《Hidden Wealth of Nations》一書的最佳時機。 此書的作者為年僅30歳的UC Berkeley助理教授Gabriel Zucman，他較為人所熟知的身份，當然是他為Thomas Piketty及Emmanuel Saez入室弟子
此書的作者為年僅30歳的UC Berkeley助理教授Gabriel Zucman，他較為人所熟知的身份，當然是他為Thomas Piketty及Emmanuel Saez入室弟子，幾年來追隨兩位明星學者研究貧富懸殊及所謂的「1%對99%」的研究；但同時Zucman自己亦另立一個專研項目，就是經濟學界較少人詳細研究的「避稅」及「離岸金融中心」的問題，而這正是《Hidden Wealth...
