甚麼是Economic Policy Uncertainty Index?

0
1172

Economic Policy Uncertainty Index (EPU)是個近年在學界相當流行的另類經濟風險指標。

Economic Policy Uncertainty Index

Back
Next

甚麼是Economic Policy Uncertainty Index?

這個簡稱為EPU的指數, 由三名學者Scott Baker、Nick Bloom及Steven Davis研發。

Measuring Economic Policy Uncertainty

NBER Working Paper No. 21633 Issued in October 2015 NBER Program(s):Asset Pricing, Economic Fluctuations and Growth, Public Economics, Political Economy We develop a new index of economic policy uncertainty (EPU) based on newspaper coverage frequency. Several types of evidence – including human readings of 12,000 newspaper articles – indicate that our index proxies for movements in policy-related economic uncertainty.

三位合著的2015年論文《Measuring Economic Policy Uncertainty》指出,EPU量度會每日報章上有與經濟、不確定性及政策有關字詞出現的文章比例,藉以作為估算經濟不確定性的替代指標。

三位學者最初為美國EPU的計算設定,是在10份美國大報之上,找出有多少文章同時有「Economic」及「Economy」這兩個代表經濟的字詞;「Uncertainty」及「Uncertain」這兩個不確定相關的字眼;並同時有以下任何一個與政策相關的字詞,如「Federal Reserve」、「Congress」、「Deficit」、「Legislation」、「Regulation」或「White House」。這類有「經濟」「政策」「不確定性」的文章出現的比例,就成為估算經濟風險的替代指標。

Economic Policy Uncertainty Index US | http://www.policyuncertainty.com/media/BakerBloomDavis.pdf |

這個基本設定,就得上圖。可以見到,在美國總統大選爭激烈時、911、波期灣戰爭及2011年的債務上限問題出現時,EPU都錄得顯著上升,反映這個指數有一定的啟示能力。

Back
Next

Any Comments?

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.