上圖係由BIS今年的年度研究報告找出來的,綠色為被定性為美元區的國家,藍色為歐元區(廣義黎講)。有趣但不意外的,是露西亞及中國都係相當重要的美元區國家。

這個分類的計法,是BIS研究員以Regression計算每個國家貨幣兌美元匯率,在美元兌歐元及日圓升(/貶)值時的變動幅度,然後以1減這變動幅度,得出其與美元的走勢相關程度。例如港元兌美元的匯率是固定的,所以當美元兌歐日元升值時,港元與美元匯率不變,所以港元與美元的相關度數為(1-0=)1。

而英鎊在歐元兌美元升值時的反應幅度為0.6(即歐元升值1%亦會英鎊升值0.6%),在日元兌美元升值時反應幅度則為0.09,所以英鎊的美元相關度為(1-0.6-0.09=)0.31,僅僅足夠成為綠色美元區一員。

點解要講呢啲? 因為研究顯示,美元區國家不論美元存款、信貸及債務的比例都較高,在強美元時勢,這批國家所受的影響將會較明顯。

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