香港派埋外匯儲備好唔好?

我早兩日係直播話,唔應該提倡派外匯儲備啊。因為有好多外匯儲備理論上係我地個袋同戶口入面,即係我地嘅港元價值之源。 不過,呢個講法係有唔完善嘅地方。一個被忽視嘅地方,就係因為我地依家個外匯儲備係流通貨幣嘅六倍有多。 由於香港採用嘅係Currency Board制度,而呢種制度本質上只要求發行鈔票時要有足夠嘅外幣去兌換,所以貨幣經濟學者George Selgin早前就指出,理論上金管局絕對可以用呢啲「多餘」嘅外匯存備,「印」出新嘅港幣給予香港政府使用。 呢個亦會正式係所謂港版嘅「直升機派錢」。 Only the appearance is deceiving, because the workings I just described are those of an orthodox currency board; and Hong Kong’s “currency board of sorts” is far from orthodox. That’s mainly because, instead of holding U.S. dollar assets just equal to an equivalent value in outstanding HKD banknotes, the … Read more 香港派埋外匯儲備好唔好?

The Economist的委內瑞拉經濟危機專題

早前寫過幾篇有關委拉瑞拉經濟危機的報道,但都是集中在一些較即時的議題,對委國的經濟問題論述其實不算全面。 較全面的的報道,我會推薦《The Economist》的委內瑞拉專題《Venezuela: a nation in a state》,該文之中就有不少我之前無提及但重要的資訊。 委國的外匯收入有高達95%與石油出口有關,所以油價大跌令外匯減少,造成嚴重通脹及匯價崩潰等問題,之前都有同各位講過。    但另一個重要問題,是委國政府的財政都因而出現問題,由於該國的政策重點為「幫助窮人」,財政開支壓力一向極大,所以當油相關的政府收入減少,該國的財政赤字大幅。由上圖中圖可見,外間估計2012年後財政赤字都達雙位數字。    之前無提及問題,就是委國外匯儲備的問題。委國目前的外匯儲備約值150億美元,而儲備主要由黃金儲備構成。其黃金儲備下降的速度並不急速,主要出現急減的為外幣儲備。    按FT報道,預計今年委國出口收入約為220億美元,減去國債還款,預計只餘下120億美元可作入口之用,這為去年入口總額的三分一;另外委國亦需要向中國歸還62億美元,這些都可見150億美元外儲都的不算充足,所以市場都認為年內委國大有機會違約之因。 回到《The Economist》的報道,其實文中亦有其他社會層面的觀察,例如貧窮人口比例,在這個經濟危機下當然急升:    另一個更有趣的觀察,是在查維斯及Maduro的管治下,委國的傳媒愈來愈少,而獨立的全國報章更只剩下一份,政府對傳媒的管理愈來愈愈緊。