Econ記者
甚麼是Solow Growth Model？
經濟學生在學習長綫經濟增長時，都必定會學Solow Growth Model的論述。這論述解釋了經濟體長綫的經濟增長，不在乎累積了多少Capital，而是在於生產力改進。
銀行資本要求與貨幣政策的關係
本人其中一個接觸最新經濟學研究的渠道，就是定期到Vox EU這經濟研究總結文章網站，閱讀學者親自為研究寫下的總結文章。
近期這網站打算加強影片服務，由學者親口在鏡頭面前，簡單解釋其研究論文的內容。以下分享的就是其中例子。
片中由英國Imperial College London教授兼英倫銀行貨幣政策委員會成員David Miles，介紹其論文《Capital Requirements, Monetary Policy and Bank Risk》
研究指，由於銀行會較外間更了解其批出的貸款，銀行與銀行股東之間有對貸款質素訊息不對稱的問題，而加上銀行本身只為有限債務企業，兩者加起上來可能令銀行傾向於借貸時承擔過高風險，令銀行系統充斥更多風險。
研究的結論，是監管當局應要求銀行提高資本水平，以保障銀行股東的利益；而對貨幣政策的啟示，可能是央行要維持較「理想世界」為高的利率，以減輕銀行過度借貸的情況。
通脹預期要點樣量度？
著名宏觀經濟學者James Hamilton在網誌上發佈了一篇介紹量度美國通脹預期方法的文章，各位經濟學生可能會有興趣一讀。
幾個量度通脹預期的方法
基礎經濟學教學 — 著名宏觀經濟學者James Hamilton在網誌上發佈了一篇介紹量度美國通脹預期方法的文章，各位經濟學生可能會有興趣一讀。
希臘是否需要減債呢？
近期有關希臘務問題的爭議再興，IMF與德國為首的歐元區仍就應否為希債減債有爭議。歐元區經濟智庫Bruegel就刊出一篇新網誌，探討希臘債務目前的兩大核心問題 ：
希臘是否真的能在2018年達成Primary Surplus 3.5%？
希臘又是否需要減債？
就Primary Surplus達GDP 3.5%的問題，Bruegel的研究員引述IMF2013年發佈的研究指，其實歷史上不少負債嚴重的國家，在中長期仍能維持Primary Surplus達GDP 3.1%，並能藉以降低負債比率。
所以研究員認為，IMF目前向歐元區提出應將Primary Surplus的目標降至1.5%，是過低的門檻，2.5%可能更為合理。但研究員指出，最重要的問題是時機，希臘過去六年已經推行了全球最嚴苛的經濟緊縮，現時能否再負擔進一步緊縮才是大問題。
下圖為WSJ就過去六年希臘緊縮政策規模所做的圖表。
所以Bruegel研究員都建議歐元區可考慮推遲進一步的緊縮，更好是將緊縮的規模與GDP增長率掛勾，避免對經濟復甦帶來過大的壓力。
這帶到另一問題，減不減債？
Bruegel的推算指出，就算希臘可達到3.5% Primary Surplus，再加上每年GDP平均3.7%這個不太可能的理想假設（下圖深藍綫），希臘的負債比率到2025年都只會下跌到120%。
如果以較合理的2.5%Primary Surplus加上2.7% GDP增長計，到2025年仍會有140%的負債比率。
研究員指出，就算希臘在2018年Primary Surplus成功達3.5%，其實2020年開該國有援助款項要清還，即是希臘需要發新債去融資；但以現在的推算，就算希臘能重返國債市場，亦可能因負債比率過高而要面對高息，即到時要以高息債冚低息援助還款，情況未許樂觀。故此，研究認為要真正解決希臘的債務問題，值得考慮更多債務寬減。
政府洗腦節目與睇電視習慣— 委內瑞拉的例子
政府利用電視台作政治宣傳，電視前的觀眾會如反應呢？這是最近一個關於委內瑞拉的媒體經濟學研究的題目。
該研究利用2007至2008年委內瑞拉的電影台收視數據作基礎，檢視當政府在電視上播放洗腦節目時觀眾的反應。
委內瑞拉的情況有趣，因為前總統查維斯政府會不定期在免費電視台，播放查維斯或政府高層的現場講話宣傳政府政策節目Cadena（下方影片為其中一例），這類的洗腦節目不一定預先公佈播放時間，而一播映就會所有免費電視台同步播放，只有在有綫電視台可以「幸免」。
研究員Brian Knight 及Ana Tribin就觀察這個政府文宣時段，觀眾會否轉台、熄機。但首先要理解委內瑞拉的電視生態，在下圖可以見到，委內瑞拉有公營電視新聞及支持反對陣營的電視新聞，；而當然，反對派人士傾向觀看反對傾向的新聞，支持政府的人則喜歡睇親政府電視台，而較中立的電視當然兩者通殺。
當文宣播放時，不同電視頻道的觀眾反應有何不同呢？從下圖可見，反對派的電視台的收視急跌34.53%，但同一時間支持政府的電視台收視急升19.5%，而中立電視台的觀眾大約是不升不跌。
而研究的另一發現是，在播放Cadenas之時，當地有綫電視的收視會顯著上升，而能夠收看有綫電視的觀眾明顯有暫時放棄收看免費電視的傾向。
研究的發現，反映出政府電視洗腦節目的功效，未必有政府想像的有效。實際出現的效果，可能是支持的特別支持，反對的繼續反對，政治取態更為兩極化；因為大眾有「放棄收看」這選擇，就算政府文宣霸佔所有電視頻道，觀眾亦可以關機不看。
另一方面，在委內瑞內的例子中，有錢安裝有綫電視的人就有更大的選擇權，有能力並且傾向選擇避開政府洗腦節目，出現收入更高、對政治資訊選擇的空間更大的情況。
參考研究:The limits of propaganda: Evidence from Chavez’s Venezuela
