Tag: 希債危機

早前講過，希臘打算在未來兩星期內發行一批總30億歐元的七年期國債；之後仲會在未來幾個月內再發行一批三年期債及一批十年期國債。 有讀者就留言問我：「你會唔會買啊？」 我唔會買啊；邊有錢啊大佬。 但根據Bloomberg嘅一篇報道，唔少投資者對呢批國債好有興趣

之前係iMoney的專欄同大家介紹過希臘前財長Yanis Varoufakis（下稱V教授）的新作《Adults in the Room》，剛剛今日我就完聽晒全本書，想講下少少感受。

IMF的董事局昨日正式通過 ，原則上（in principle）向希臘借出13億SDR（相當於16億歐元）的應急貸款（standby arrangement），亦即是IMF正式參與希臘第三輪援助計劃。

圖為希臘的2年期國債孳息減10年期國債孳息的差距，可以見到目前2年期債息高於10年期債180點子。 現時的解讀是希臘債務問題令短期的債務風險顯著急升，但市場相信長期而言希臘有力償債，因而出現孳息曲綫反轉的情況。 Bloomberg Gadfly: https://www.bloomberg.com/gadfly/amp/articles/2017-02-20/greek-bond-crisis-is-no-match-for-force-of-realpolitik

今日一個比較多人注目的經濟相關圖表，要數這一個。這是IMF在2月7日公佈的年度希臘經濟報告（即是Article IV 報告）中一個圖表，顯示希臘自歐元危機（圖中紅綫，2007年開始計）以來的實質經濟表現。可以見到，希臘在這一輪衰退的情況不但遠差於歐元區整體（圖中藍綫），相對於1930年代的美國大蕭條不但衰退幅度可比，而衰退持續的時間更有過之而無不及。 FT Alphaville的Matthew C Klein就撰文《The IMF implies Greece should have left the euro long ago》指，當年美國大蕭條的「解決」方法之一，是美國於1933年主動放棄金本位並推動通貨復脹政策，透過推過通脹來令該國的實質債務負擔下降，短期內改善經濟。（雖然美國於1937年再次陷入衰退...） Klein的推論是，如果希臘早年就選擇了放棄歐元，並藉以推高本土通脹減債，希臘的衰退會否早就解決了...? Source: The IMF implies Greece should have left the...

希債問題又再上到國際新聞的主要位置，其實今次只是之前一個重要的問題一直未能解決，就是IMF到底會否「上船」參與希臘下一輪的援助計劃。其實這個問題本網已經多次題及，例如早在去年五月底的新一輪援助協議，IMF已經指出: 「目前我們仍未達到可以確定說，我們一定會參與下輪援助的階段。」 IMF：未確定參與希臘援助 | Econ記者 而這個問題一直拖至現在都未解決到。IMF方面仍然堅持，如果歐元區不願意向希臘減免債項，就算希臘可在2018年達到Primary Surplus對GDP比率3.5%的目標，經濟表現仍會無以為繼。 現時最新的發展，是希臘在今年8月底前要償還多達230億歐元的債務，並以7月為還款高峰期。 因此，目前歐元區希望可以在本月20日Eurogroup會議上，達成新的援助協議，確保7月時不會再次出現違約危機，並可望及早令希臘國債成為歐央行可以在資產購買計劃內的合資格資產。但IMF本週一的董事會議就希臘問題出現內部分歧，令IMF可能不參與援助計劃的風險上升。 IMF參與援助與否再添變數 希臘兩年債息升至9厘 | 經濟新聞記事錄 Source: Bloomberg View