The Economist的委內瑞拉經濟危機專題

早前寫過幾篇有關委拉瑞拉經濟危機的報道,但都是集中在一些較即時的議題,對委國的經濟問題論述其實不算全面。 較全面的的報道,我會推薦《The Economist》的委內瑞拉專題《Venezuela: a nation in a state》,該文之中就有不少我之前無提及但重要的資訊。 委國的外匯收入有高達95%與石油出口有關,所以油價大跌令外匯減少,造成嚴重通脹及匯價崩潰等問題,之前都有同各位講過。    但另一個重要問題,是委國政府的財政都因而出現問題,由於該國的政策重點為「幫助窮人」,財政開支壓力一向極大,所以當油相關的政府收入減少,該國的財政赤字大幅。由上圖中圖可見,外間估計2012年後財政赤字都達雙位數字。    之前無提及問題,就是委國外匯儲備的問題。委國目前的外匯儲備約值150億美元,而儲備主要由黃金儲備構成。其黃金儲備下降的速度並不急速,主要出現急減的為外幣儲備。    按FT報道,預計今年委國出口收入約為220億美元,減去國債還款,預計只餘下120億美元可作入口之用,這為去年入口總額的三分一;另外委國亦需要向中國歸還62億美元,這些都可見150億美元外儲都的不算充足,所以市場都認為年內委國大有機會違約之因。 回到《The Economist》的報道,其實文中亦有其他社會層面的觀察,例如貧窮人口比例,在這個經濟危機下當然急升:    另一個更有趣的觀察,是在查維斯及Maduro的管治下,委國的傳媒愈來愈少,而獨立的全國報章更只剩下一份,政府對傳媒的管理愈來愈愈緊。   

委內瑞拉國內實況? 不妨跟BBC去當地看看

之前做過不少有關委內瑞拉目前經濟危機的報道,今日希望介紹各位看以下這個,由《BBC Newsnight》做的委內瑞拉專題。 記者John Sweeney親自到訪委內瑞拉,採訪委國人對政府經濟政策的看法,到訪當地超市,親身示範在黑市匯市用100美元換到幾多Boliver,及採訪當地Zika病人等。內容相當豐富及精采,值得一看。 之前有關委內瑞拉的報道: 1) 委內瑞拉通脹達141% 政府發緊急狀態令 2)委內瑞拉今年通脹會有幾高? IMF: 720% 3)委內瑞拉經濟緊急狀態令? 國會已經否決了 4)委內瑞拉訂購100億張新鈔票 流通鈔票量將倍增

委內瑞拉訂購100億張新鈔票 流通鈔票量將倍增

WSJ報道,委內瑞拉政府在12月向多間鈔票製造商,訂購多達100億張新鈔票,以求「解決」國內「唔夠錢用」的困境。 該報指出委國早在去年下半年已經入口多達50億張新造的委國貨幣Boliver,但仍未足夠滿足國內需求。 100億張新鈔是怎麼樣的概念?WSJ指美國聯儲局及歐元區的歐央行每年都只會訂造80億張新鈔,而美歐兩地人口遠較委國為多之餘,亦不要忘記美元及歐元為全球貨幣,而Boliver則只有委國人民使用,這可見今次委國訂造新鈔的規模之巨。 按報道指,100億張新鈔將近乎令委國國內流通貨幣量,上升一倍。 下圖可見100元Boliver紙幣流通量近年的增長: 簡單的貨幣經濟學會告訴你,貨幣急速增長的結果,通常是貨幣的價值會隨之大降,而這可體現在國內及國外價格兩個層面。 國外價格即Boliver的國際匯率,但因為委內瑞拉官方規定Boliver兌美元匯率(官方匯率有三層,最常用的為6.3 Boliver 兌一美元),令國外價格只能在黑市渠道調節。報道指,黑市匯價剛在本週跌破1000 Boliver 兌一美元的關口 ! 昨晚(2月3日)就連委國的貿易及投資部長 Jesus Faria 都公開指,委國的官方匯價制度難以持續。 國外價格調整受阻,調整的壓力自然降在國內價格(即物價)之上。早前本網提報道過,委國央行公布去年9月的通脹率高達141%,而IMF則估計今年委內瑞拉的通脹將上升至720%。 而WSJ就在下圖整理了一批日常用品2014至2015年的升幅。 要留意是委國最大面值的鈔票,為100 boliver,你可以見到買魚需要5900 boliver,即是需要59張100 boliver的紙幣才可以買到,這亦為委國急需新鈔票之因。但若以黑市美元匯價計,這只需6美元,即46港元左右。 WSJ的文章引述鈔票專家Owen Linzmayer指,今次委內瑞內不直接推出較100 boliver更高面值的鈔票,令印鈔及運輸成本超高,他認為這反映委國仍不願意接受通脹已失去控制的事實。 “Big bills do not cause inflation. Big bills are the result of inflation” Owen Linzmayer 有趣是,今次鈔票訂單極大,無一間鈔票印刷公司可以獨自吃得下,所以今次訂單可能由英國的De la Rue、加拿大的Canadian Bank Note Co、法國的Oberthur Fiduciaire 及德國的Giesecke & Devrient 共同分擔。 近年印鈔業的盈利空間下降,報道指幾間大廠都對可以取得這宗巨額訂單而感到高興。 但當然,所有印鈔公司都拒絕了WSJ的查詢。

委內瑞拉通脹達141% 政府發緊急狀態令

周五(1月15日)委內瑞拉央行自2014年底以來首次公布該國的經濟數據,指2015年9月通脹率為141.5%!    而第三季GDP按年跌7.1%,為連續第七季錄得萎縮,單計首去年9個月GDP亦收縮4.5%。   突然公佈最新數字,是因為總統 Nicolás Maduro同日宣佈委內瑞拉進入60日「經濟緊急狀態」(Economic Emergency,我諗我可以譯得更好…)。緊急狀態會給予政府行政機關權力管理國家的預算,而總統可按國家經濟需要,緊急推行經濟刺激政策。但The Guardian指所有政策仍需該國國會通過,而目前國會由反對派控制。 Embed from Getty Images 在三個鐘的國會演說中,Maduro強調目前委內瑞拉的經濟困局,是由油價大跌及國內右翼發起的「經濟戰爭」所造成,呼籲國民團結一致應對今次危機。 “There is a non conventional war that attacks out homeland,” said the beleaguered president, Maduro又指目前委國正面對的惡性通脹,當中六成是由於個別網站公佈黑市美元匯價,指這匯價沒有任何準則及與委國經濟本質相關的因素支撐,令「Bolivar(委國貨幣)兌美元的關係被扭曲」。而這個「網站黑市匯價引發通脹」的論調,並非委國首次使用,委國政府去年已曾控告一個名為DolarToady的黑市匯價網站,罪名為「科技恐怖襲擊」(Cyberterrorism)。 但據WSJ及Guardian,今次的緊急狀況令,除了提出提高本土油價及改革稅制外,就沒有實際措施,其他內容就只有呼籲該國企業增加生產必需品,並需加強對貨品分發網絡的控制,但無提出解決企業美元不足的方法,企業無法從外國入口所需貨品的問題仍無解決方法。