經濟新聞

Mario Draghi從來不會令市場失望超過一次。 Draghi: Circumstances have changed considerably since cut off date of previous projections— ECB (@ecb) January 21, 2016 上次議息會議，歐央行加碼QE，被市場認定做得不夠，今日（1月21日）再議息，Draghi有備而來，在不減息無加碼的前提下，只說出一句：「有需要在三月議息會議可檢討貨幣政策立場。」 Draghi: It will be necessary to review...

有睇開本網站的朋友都知道，我們對於IMF每年公佈兩次的全球經濟展望（World Economic Outlook，WEO）一直相當感興趣，而昨日IMF公佈WEO的數字更新，我們亦有「超即時」的報道。 各大媒體對WEO最感興趣的，通常是報告中對全球各大經濟體的經濟增長預測，今次最新更新的數字如下：     問題是，這些預估有多準確？ The Economist的記者早前都問了同一個問題，更做了一個頗有趣但簡單的數據分析。The Economist 搜集了2000年至2014年的WEO預測，然後計算預測的平均偏差（用Absolute Value計）；同時，The Economist 用另外三個方法作「對比預測」，三個方法分別是： 1） 直接用上一年的GDP當年下一年的預測 2） 年年都估增長4% 3）隨機由-2%至10%抽一個數字，當成下一年增長的預測 上圖就是各種「預測方法」的平均偏差，右方三個為The Economist 的對比方法，左方四個則為IMF WEO預測（分別有實際數據公佈的21個月前、15個月前、9個月前及3個前的預測）。 可以見到IMF的預測，對比The Economist用的對比方法，普遍來說都錄得較低的平均遍差。但同時，可以見到一年以上的WEO預測，其實與簡單用上一年的增長率作下一年預測，錄得差不多的平均遍差。其中一個解釋，就是IMF的預準模型，其實本質上都是作相似的直綫推測，只是加入其他因素作微調，但這樣的方法，對經濟轉向的預測力會相對低。 這個我們可以從今次更新（圖一），對巴西今年經濟增長估算的下調幅度中見到。   補充資料: 曾國平 --- 勿輕信學者專家預測

周五（1月15日）委內瑞拉央行自2014年底以來首次公布該國的經濟數據，指2015年9月通脹率為141.5%！    而第三季GDP按年跌7.1%，為連續第七季錄得萎縮，單計首去年9個月GDP亦收縮4.5%。   突然公佈最新數字，是因為總統 Nicolás Maduro同日宣佈委內瑞拉進入60日「經濟緊急狀態」（Economic Emergency，我諗我可以譯得更好...）。緊急狀態會給予政府行政機關權力管理國家的預算，而總統可按國家經濟需要，緊急推行經濟刺激政策。但The Guardian指所有政策仍需該國國會通過，而目前國會由反對派控制。 Embed from Getty Images 在三個鐘的國會演說中，Maduro強調目前委內瑞拉的經濟困局，是由油價大跌及國內右翼發起的「經濟戰爭」所造成，呼籲國民團結一致應對今次危機。 “There is a non conventional war that attacks out homeland,” said the beleaguered president, Maduro又指目前委國正面對的惡性通脹，當中六成是由於個別網站公佈黑市美元匯價，指這匯價沒有任何準則及與委國經濟本質相關的因素支撐，令「Bolivar（委國貨幣）兌美元的關係被扭曲」。而這個「網站黑市匯價引發通脹」的論調，並非委國首次使用，委國政府去年已曾控告一個名為DolarToady的黑市匯價網站，罪名為「科技恐怖襲擊」（Cyberterrorism）。 但據WSJ及Guardian，今次的緊急狀況令，除了提出提高本土油價及改革稅制外，就沒有實際措施，其他內容就只有呼籲該國企業增加生產必需品，並需加強對貨品分發網絡的控制，但無提出解決企業美元不足的方法，企業無法從外國入口所需貨品的問題仍無解決方法。

如果說今個星期最大的新聞是大陸「暫停」「熔斷機制」，我會說第二大（但在香港較少人討論）的新聞，是沙地阿拉伯的二號王儲（兼第二副相及國防大臣）Saudi Aramco有多巨型？Mohammad bin Salman接受 The Economist訪問時提到，沙地有意讓該國最大油企Aramco招股上市，獲不少英文財金媒體爭相報道。 有關言論是來自其於 The Economist 的專訪中這一條問答: The Economist: Can you imagine selling shares in Saudi Aramco? Miohammad bin Salman: This is something that...

美國加了息，好像不再需要留意美國的就業報告，但其實仍有不少地方值得談論一下。 去年12月美國非農業職位增加29.2萬個，高過11月的25.2萬，及大幅高過彭博調查預估的20萬。而平均時薪按年升2.5%，失業率則維持在5%的理想水平，所以不少評論都認為美國就業市場表現良好。全年計，美國於2015年共新增270萬個，較2014年310萬個少為少。 但知名宏觀經濟學者Justin Wolfers認為，這份就業報告反映美國現時低失業、新增職位高速增及低通脹三者兼得，經濟正處於擴張週期。他更打趣對美國人說，如果連這份就業報告都不能你感到興奮，你一定是好討厭美國。 這份極理想的就業報告，可惜仍有一大缺口: 就是採礦業。上圖為採礦及伐木業職位增長情況，可以見到一整年都錄得職位減少，合共減少13.1萬個職位，其中採礦業職位全年就減少12.9萬個。 為甚麼？根據Business Insider的解釋，「採礦業」包含部份石油業活動，特別是鑽油業。相信大家都知道去年油價持續走低，近日更創十二年新低，所以出現職位大減的情況並不為奇。但低油價看似會持續，油企裁減員工的效應會否拖累整體美國就業市場，是未來幾個月要留意的地方。 十二月美國就業報告: http://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf

在2014年7月我寫了一篇名為《教你用Freakonomics來對付張融》的文章，本意為《Think Like a Freak》的書本介紹，在文中我轉述書中一個我印象最深的故事---電郵騙案的經濟邏輯，再配上當時（好不幸地）最「流行」的話題--- 周溶(融?) 。 容我再將故事說一次。