經濟新聞

Mankiw在最新的NYT專欄中，嘗試反駁Donald Trump 、 Hillary及Bernie Sanders的一些經濟論述。 文中提到Trump多次指「美國已經不再生產」，但Mankiw指出美國的製造業產量正處於史上高位，過去20年產量便增長47%。Mankiw 指出真正下跌的是製造業就業人數，過去20年減少29%。但Mankiw重申，勞動力減少但產量上升，其實是科技進步且生產力上升的表現，整體利好經濟。 Econ記者 from The Economy Is Rigged, and Other Presidential Campaign Myths

日經報道指，日本央行將推出一條新的消費開支指數，這指數將無須家庭問券調查，希望藉供應方面的數據去估算日本的消費開支。 日央行為這條新指數命名為Consumption Activity Index（CAI），並發報一篇研究論文解釋編制方法，而指數將會於5月13日首次發佈，其後將於每個月的第五個工作天分佈。 以往的消費開支估算，通常依靠家庭問券調查，但這就令數據過度偏重年紀較大及有全職主婦/夫的家庭。日央行提出的CAI就會利用商界問券調查及工業問券結果作基礎，希望得出不同的觀察。指數將覆蓋42種商品及服務，包括汽車銷售及家用電器等。 按報告及日經報道都指，CAI反映日本的消費開支自2014年4月調升消費稅之後就一直停滯（下圖），特別是在商品消費開支上明顯受消費稅打擊。

歐央行行長Mario Draghi週一出席一個演講時，再反駁德國人對低息環境的投訴。他指出低息環境是因經濟不足而出現的結果，亦即是病徵。

著名經濟學者Brad Deling在其Project Syndicate 專欄的文章中，大力推崇使用Helicopter Money解決經濟困境。 他認為反對Helicopter Money的論述都只是建基於意識形態，而非實際的政策考量。他指大多數經濟學者都會同意在歐美地區的Fiscal Multiplier顯著，而且基建投資具Spillover Effect，故此使用財政政策的考慮不是應否推行，而應是規模多大；這是個純然技術上的Cost- Benefit分析。 Delong又指歷史已證明貨幣政策不能建基於「法規」，而是要建基於「政策目標、價值及技術能力」。 Econ記者 from Rescue Helicopters for Stranded Economies

Robert Shiller在其新一篇NYT專欄文章中再提及其「Animal Spirits」的宏觀經濟理論，指不少衰退可能都是因為社會上群眾心態改變而觸發。 Shiller 指出，經濟學家喜歡以經濟數據來解釋經濟週期，但實際上大眾未必對數據太著眼，所以數據未能解釋大眾的經濟行為轉變；他提出社會規範的改變可能更能解釋經濟衰退。 在1929年大股災後，美國的教會對大眾的影響力加強，因為大眾開始反思股市帶來的紙上財富；Shiller又引述當時的暢銷書籍對時代的描述，指股災過後大眾的衣著變得保守，不少重投宗教的信仰懷抱，維多利亞年代的性禁忌亦開始復興。 Shiller認為這些社會思想改變可能為大蕭條出現的原因之一，因為這改變令大眾的消費意欲下降。他在文中亦指出其他經濟衰退前，亦有相似的社會改變，這類因素對經濟的重要性不容輕視。 Econ記者 from Listen Carefully for Hints of the Next Global Recession

在這篇繼續推廣他的新書The Great Divide及其對美國貧富差距關注的訪問中，Joe Stiglitz被問到他如何評價Yellen的表現。Stiglitz認為Yellen的表現仍不錯，但他認為聯儲局不應再只將目光放在利率高低之上，而是應該協助中小企取得更多融資。 Stiglitz重申，利率不是真正的重心，真正重要的是資金有否用到推動經濟增長之上；但現時過份著重利率政策，令忽視真正重要的經濟實況。 Econ記者 from A Conversation With Joseph Stiglitz