聯儲局與美國經濟

上次講到，聯儲局會打算喺今次會議後終止QT嘅一個原因，係貨幣市場入面嘅repo利率慢慢上移到接近聯儲局嘅利率上限；依家個講法係佢地為免再出現好似2019年嘅利率震盪，所以都係早啲停左QT免生支節。我亦都講到我係唔太同意今次就要停QT，因為對我黎講有啲早。 早定遲係相對嘅，咁相對啲咩呢？ 就係睇大家對聯儲局所謂嘅「利率上限工具」有幾大嘅信心。

聯儲局主席Jerome Powell早兩個星期做左個演說講聯儲局資產負債表嘅問題，重點就係「可能幾個月內」（in coming months）美國嘅銀行儲備（reserves）總供應量可能回到聯儲局嘅目標（即係所謂嘅ample level，或曰充裕水平），亦即係QT（量化緊縮）可以停止啦。 點解聯儲局會覺得QT有需要完呢？

聯儲局主席Jerome Powell喺星期五嘅Jackson Hole演說講左可能有需要調整利率 — 即係可以減息啦。但除此之外，呢篇演說有幾多頗精彩嘅內容係值得細睇嘅。

我之前寫左好幾篇有關Trump「改造」聯儲局嘅可能性拆解文章，都好集中係坐喺華盛頓嘅聯儲局理事會之上，因為佢地嘅任命過程比較直接受到美國總統嘅影響力，而且個制度亦都相對相確易睇。今次我地就跳出呢個圈子，睇下區域聯儲局總裁嘅任命，又會點影響到Trump對聯儲局施壓嘅可行性。

美國財長Scott Bessent接受Bloomberg訪問，解釋左點解要9月或者10月就公佈下任聯儲局主席人選。

周四聯儲局理事Chris Waller上左Bloomberg TV接受專訪，大標題當然係佢示意7月前改變貨幣政策嘅機會唔大。不過，我想聚焦嘅係Waller對聯儲局主席一職明顯有少少野心呢個題目。訪問入面其中一條問題，就係「有人會覺得你上星期篇演說，好似同聯儲局主席Jerome Powell嘅講法有啲分歧喎？」 要知道一件事，就係當又傳出Trump想炒Powell時，Waller其實都係半冷門人選，所以問佢係咪同Powell有分歧正係針對呢點。