研究儲物室

IMF World Economic Outlook第二章《Labor Force Participation in Advanced Economies: Drivers and Prospects》有以下這個歐洲勞動人口不工作成因嘅分析。

Louisiana State University （LSU）嘅學者Ozkan Eren同Naci Mocan就試用該校著名美式足球隊嘅比賽成績，睇下當地法官嘅司法判會唔會受球隊成績影響

Richmond聯儲銀行嘅 Thomas A. Lubik同Christian Matthes，係該行嘅網誌分享佢地關於美國十年來再遇零息下限（Zero Lower Bound）機率嘅研究。

IMF公佈2016年4月的《World Economic Outlook》，整份報告的題目為《Too Slow for Too Long》 ，就是說環球經濟前景，在金融市場不穩定出現復甦放緩的情況。 http://youtu.be/7pXTpuTA20o 其中較多人注目的2016及2017年全球經濟增長預測，都分別較一月時作的預測有所下調；2016年的全球增長預測為3.2%，較今年一月預測的3.4%低0.2個百份點；而2017年的增長預測則為3.5%，較一月時下調0.1個百份點。但如果與2015年全年增長3.1%相比，IMF仍預期今明兩年全球增長會有微微增速。 IMF預測成熟市場今年會維持1.9%全年增長的速度，而新興市場則會增長4.1%；報告指，中國增長放緩（預計由6.9%下降至6.5%）、石油輸出國經濟持續走弱、石油以外的商品價格續跌、拉丁美洲經濟疲弱等，都是拖累全球經濟增長的原因。 惟IMF報告相信，2017年新興市場的經濟會出現復甦，增長速度升至4.6%，預期幾個近年已陷衰退的國家，包括巴西、俄羅斯、中東及拉丁美洲諸國，都相信可在2017年出現反彈；例如巴西的2017年增長預測為0%，俄羅斯則由去年的-3.7%大幅回升0.8%。這些顯著反彈，將有助抵銷中國經濟增長進一步放緩（預期2017年增長跌至6.2%），為新興市場經濟帶來的壓力。 但成熟市場2017年增長仍只會與現時相約，微微升至2%。報告指出，日本打算2017年增加銷售稅，相信會對經濟增長帶來打擊，令2017年的增長預期大降至-0.1%，為拖累成熟市場整體增長的主因。

英倫銀行早前在季報中有一個有趣的研究名為《How could a shock to growth in China affect growth in the United Kingdom?》，主題就是如果中國增加放緩，英國經濟會受多大影響。 研究首先要找出中國經濟影響英國經濟的渠道，而首要考量的渠道為貿易渠道。目前出口佔英國GDP三成，所以若果出口受打擊將，英國經濟必然受影響。 但其實英國直接出口中國不多，只佔總出口不足4%；所以中國放緩對英國影響不大？ 但中國同時為全球最大的出口國，所以中英之間又會有著無數的間接貿易關係，例如美國及歐元區的出口中，就各有約一成是出口往中國，當中國經濟放緩影響歐美經濟，歐美又是英國主要出口地區，英國經濟亦會隨之受影響。 另一個中國可以影響英國經濟的途徑就是金融市場。雖然英國銀行業與中國直接的關連不多，只有1.6%英國銀行海外貸款（Foreign Claims）是借予中國銀行體系，但與上述貿易問題一樣，間接渠道的響力可能更大。 其中一個所謂的「間接渠道」就是香港，研究指出，如果將香港包括在「中國關連」之內，英國銀行予中國的借貸額高達5300億美元，相當於英國銀行體系外借貸的16%。而中國經濟放緩亦可能令中國及世界各地的資產價格下跌，例如去年夏天的中國股災所示範，這令以短期內令英國企業的融資成本急升及令英國人的財富減少。 主要商品價格會隨中國經濟下跌，亦會轉過來影響英國經濟。中國的需求佔全球石油需求近一成，亦佔全球銅需求及鋁需求近50%及40%，所以中國經濟放緩將會拖累這些商品的價格。英倫銀行的研究指，商品價格下跌，會令能源及生產成本都會下降，理應對英國經濟有支持，可抵消上述負面效應的一部份 。 講了這麼多研究方法，是時候講估算數字。下圖為英倫銀行的估算數字，淺藍綫為如果中國GDP減少1%，於之後20個季度對英國GDP的影響。可以見到長綫而言只會令英國GDP減少0.1%，但短期則可令英國的GDP減少最0.15%。 這幅度絕對不算大，相比之下美國（紫色）及歐元區（黃色）GDP減少1%的長綫影響都超過0.3%，而歐元區經濟問題帶來的短期打擊更可高達0.5%。 為了令讀者更易明白影響的幅度，研究以IMF去年10月對中國經濟增長所作預測作基礎，假設今明兩年中國經濟增長較預期低1.5個百份點（如下圖），跌至約4.5%，再計算英國經濟增長的變幅。 下圖為推算結果，首兩年因中國經濟放緩1.5個百份點，英國經濟增長率（下圖黃綫）會放緩0.14個百份點，但到第三年就可回復正數；藍棒則顯示中國放緩對英國GDP總額的打擊，長綫而言這打擊只會有0.2%，而最嚴重只是在第二年，對英國GDP帶來0.3%的打擊。 總括而言，英倫銀行的研究指出中國經濟放緩對英國經濟的打擊有限，但提醒讀者上述的推算模型可能忽略了個別間接影響因素，例如中國對歐美經濟的潛在影響，令估算低估了中國經濟的影響。 以下為英倫銀行研究員講解這個研究:

今次同大家介紹的一篇研究，題目正是經濟學研究論文這東西。研究員Ali Sina Önder 及 Hakan Yilmazkuday的研究《Peer-reviewed output of North American economics PhDs》，就為1980年至20104年間於頂級經濟學報上刊登的論文作簡單整理，從而找出多年來經濟學研究的轉變。