經濟新聞部

上圖係由BIS今年的年度研究報告找出來的，綠色為被定性為美元區的國家，藍色為歐元區（廣義黎講）。有趣但不意外的，是露西亞及中國都係相當重要的美元區國家。 這個分類的計法，是BIS研究員以Regression計算每個國家貨幣兌美元匯率，在美元兌歐元及日圓升（/貶）值時的變動幅度，然後以1減這變動幅度，得出其與美元的走勢相關程度。例如港元兌美元的匯率是固定的，所以當美元兌歐日元升值時，港元與美元匯率不變，所以港元與美元的相關度數為（1-0=）1。 而英鎊在歐元兌美元升值時的反應幅度為0.6（即歐元升值1%亦會英鎊升值0.6%），在日元兌美元升值時反應幅度則為0.09，所以英鎊的美元相關度為（1-0.6-0.09=）0.31，僅僅足夠成為綠色美元區一員。 點解要講呢啲？ 因為研究顯示，美元區國家不論美元存款、信貸及債務的比例都較高，在強美元時勢，這批國家所受的影響將會較明顯。

View image | gettyimages.com 週二（26日）Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis公佈6月的World Trade Monitor報告，今年Q2的全球貿易總額下降按季跌0.5%，而今年第一季的跌幅亦由-1.3%下調至-1.6%。按FT的報道，今年上半年的貿易跌幅為近六年最來最大。    World Trade Organisation首席經濟師Robert Koopman受FT訪問時表示，今年上半年環球貿易的情況相當慘烈。WTO原先預計今年環球貿易會增長3.3%，但現在相信要下調預測。 Koopman指出，歐洲經濟復甦乏力加上支爆（其實係中國經濟增長放慢先岩），令環球貿易出現結構性放慢。特別係近幾年中國有「出口轉內需」之策，亦令全球貿易減少。

歐央行今年三月正式開始執行QE， 但因為之後出現希臘危機， 呢個歐洲史上首次QE變得無太多人留意。依家QE推行近半年， 而希臘問題又唔再搶眼（但其實仍然有很多新聞）， 可以花啲時間睇一啲有關歐元QE嘅研究。

根據專研全球貧富懸殊問題的經濟學家Branko Milanovic的簡單數據統計指出，西甲的「強弱懸殊」問題較嚴重。 Which league is more competitive (equal)? Premiership 2015 Gini: 17 (top/bottom ratio:2.9) La Liga. 2015 Gini: 21 (top/bottom ratio:4.9) — Branko Milanovic (@BrankoMilan) August...

今日International Energy Agency（IEA）公佈左八月的石油市場報告。我今次會從FT Alphaville 弄來三張相關的圖，說一個簡單的故事。    這是OPEC的油產量圖表，產量接近2012年的高位，並向2008年的更高水平進發。    另一方面，美國產油量的年增長，總量連續目前仍然相當強勁（1Q15），但IEA預計未來幾季增長會大幅減少。    同時，美國的活躍鑽油台顯著減少。所以，暫時的故事是OPEC在油價大戰仍佔上風。 但當然，這仍是言之過早，因為不少評論一年前都是這樣說，但紐約油價跌這麼多，美國油企仍能生存。    資料來源：FT Alphaville 《One oil chart that says it all, plus some others》 Cover Photo: Paul Lowry 

按BIS年初公佈的數字，中國非金融機構的美元欠債，總額約為一萬億美元。 你認為好多？FT Alphaville的評論員Matthew Klein早在二月的文章《Digging into China’s debts》指出，其實美元債務只佔中國總負債4%，故他的意見是情況不算最令人擔心。 唯一問題是這些美元債會否集中在個別行業，而這些個別行業崩潰會影響全國經濟。 我個人最擔心的當然是內房，因為在我記憶中這行業早兩三年發行左不少美元債。而下圖為各行各業的發債佔總企債（不論美元或任何貨幣）的比例，內房的比例為16%，各行各業中最高。 所以，如果先由美元債務開始違約....... 詳細我會推介各位讀這篇《Digging into China’s debts》 另外，有關中國樓市的研究，我之前簡介過一篇，有興趣可讀這篇《解開中國樓市神秘面紗？》 COVER PHOTO CREDIT: THE OFFICIAL CTBTO －－－－－－－－ 後加： 講完就見到新聞報道..... // 【now.com財經】異動板塊里昂認為市場低估人幣貶值對內房股影響，多隻內房股今早跑輸，華潤置地(01109)及中海外(00688)均挫逾4%。地產行業 - 內地房產板塊：http://bit.ly/1aR0PCj─────────... Posted by Now Finance - 財經 on Tuesday, August...