Econ記者

Tim Harford推介Chris Anderson的新書《TED Talks: The Official TED Guide to Public Speaking》，並藉著書中內容教大家如何好似TED Talk講者般演講。

日經報道指，日本央行將推出一條新的消費開支指數，這指數將無須家庭問券調查，希望藉供應方面的數據去估算日本的消費開支。 日央行為這條新指數命名為Consumption Activity Index（CAI），並發報一篇研究論文解釋編制方法，而指數將會於5月13日首次發佈，其後將於每個月的第五個工作天分佈。 以往的消費開支估算，通常依靠家庭問券調查，但這就令數據過度偏重年紀較大及有全職主婦/夫的家庭。日央行提出的CAI就會利用商界問券調查及工業問券結果作基礎，希望得出不同的觀察。指數將覆蓋42種商品及服務，包括汽車銷售及家用電器等。 按報告及日經報道都指，CAI反映日本的消費開支自2014年4月調升消費稅之後就一直停滯（下圖），特別是在商品消費開支上明顯受消費稅打擊。

前Minneapolis 聯儲銀行總裁Narayana Kocherlakota在Bloomberg View撰文指，日本的低通脹問題一直無法解決，可能因為日央行一直不願示意短期通脹目標可高於2%。 Embed from Getty Images Kocherlakota指自日央行2013年3月採取2%通脹目標，其實以CPI計算的通脹平均每年可達1.3%，較2013年前三年的平均0.3%，其實有不俗的改進；而就算聯儲局亦只能自2013年起錄得平均0.8%的CPI通脹，可見日本的表現不算太差。 但日本央行通脹仍未能達2%的目標水平，Kocherlakota指其中一個原因是日央行一直只游說國民建立2%的通脹預期，但不想出現高於2%的預期。Kocherlakota引述芝大商學院的Cynthia Wu及Kinda Hachem最近撰寫的論文，指大眾的通脹預期主要建基於日常可觀察的價格升幅，但央行則希望大眾「聽從」它們的講話去組織通脹預期，如果兩者有衝突時，居民會跟從舊有的通脹走勢多於聽從央行。 Kocherlakota指出，假若日央行將短期的通脹目標提高（例如至4%），物價升幅相信會更快，製訂薪酬及價格的人士亦會因而更留意央行的講話，令央行的言論更具公信力。

歐央行行長Mario Draghi週一出席一個演講時，再反駁德國人對低息環境的投訴。他指出低息環境是因經濟不足而出現的結果，亦即是病徵。

著名經濟學者Brad Deling在其Project Syndicate 專欄的文章中，大力推崇使用Helicopter Money解決經濟困境。 他認為反對Helicopter Money的論述都只是建基於意識形態，而非實際的政策考量。他指大多數經濟學者都會同意在歐美地區的Fiscal Multiplier顯著，而且基建投資具Spillover Effect，故此使用財政政策的考慮不是應否推行，而應是規模多大；這是個純然技術上的Cost- Benefit分析。 Delong又指歷史已證明貨幣政策不能建基於「法規」，而是要建基於「政策目標、價值及技術能力」。 Econ記者 from Rescue Helicopters for Stranded Economies

Robert Shiller在其新一篇NYT專欄文章中再提及其「Animal Spirits」的宏觀經濟理論，指不少衰退可能都是因為社會上群眾心態改變而觸發。 Shiller 指出，經濟學家喜歡以經濟數據來解釋經濟週期，但實際上大眾未必對數據太著眼，所以數據未能解釋大眾的經濟行為轉變；他提出社會規範的改變可能更能解釋經濟衰退。 在1929年大股災後，美國的教會對大眾的影響力加強，因為大眾開始反思股市帶來的紙上財富；Shiller又引述當時的暢銷書籍對時代的描述，指股災過後大眾的衣著變得保守，不少重投宗教的信仰懷抱，維多利亞年代的性禁忌亦開始復興。 Shiller認為這些社會思想改變可能為大蕭條出現的原因之一，因為這改變令大眾的消費意欲下降。他在文中亦指出其他經濟衰退前，亦有相似的社會改變，這類因素對經濟的重要性不容輕視。 Econ記者 from Listen Carefully for Hints of the Next Global Recession