WSJ記者Josh Zumbrun在新的一篇報道《When Economic Doomsayers Stumble: Cautionary Tales From Brexit, Grexit and U.S. Budget Battles》中探討一個有趣的問題,就是經濟學者近年不停在多個國際事件中,估計這些事件可能引發災難性的情況。

問題是,這些說法真唔真?

文中他就提及美國財政懸崖、希臘援助公投及英國脫聯(Brexit)公投三件國際大事,這三次事件中經濟學者所謂的災難性結果都成真了,但結果都不是太差。

例如2013年美國最終都要進行財政緊縮(Sequestration),當時不少經濟學者推測會令美國經濟再陷衰退,結果該年美國經濟增長2.7%,而下圖見到S&P 500亦穩步上揚。

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而去年希臘在七月公投決定不接受當時Troika的援助方案,不少學者都估計希臘會需要退出歐元區,但這一年以來實際上希臘的談判最終仍能夠得到解決,希臘沒有退出歐元區,而且最終接納了差不多的援助方案。而上圖亦見希臘10年期國債的息率一年來緩緩下降。

Brexit呢?目前的情況看來,災難仍未出現。雖然可能是時間尚早,但仍不禁令人想到Paul Samuelson早年講過的一個經典笑話:「在之前五次衰退中,經濟學者成功推測出當中九次」。

文章又引述了研究「推測」這課題的學者、《Superforcasting》一書的作者Philip Tetlock指:「專家通常有誘因去誇大最壞情況出現的機率。」因為估中就可以自我吹噓一下,估錯則無太多人會記得。

The End


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