美國經濟現況 用六張圖解釋你知(好似係)

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今次同大家介紹的讀物,是Federal Reserve Bank of Dallas的新一份《National Economic Update》,希望各位可從中詳細了解美國經濟的現況。


 

首先睇一睇美國第四季GDP增長數字:

 

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去年第四季的GDP增長較去年全年平均為低,但修訂後的增長率仍達1%,高於初值的0.7%。修正值上調的主因,是庫存減少的幅度較初值估算為低。

整體的而言,支撐GDP增長的仍主要是個人消費,去年第四季增長1%;而固定投資方面,雖然住屋投資有在去年第四季錄得0.3%的增長,但商業固定投資增長則錄得-0.2%,兩者接近互相抵銷,令固定投資對整體增長無甚貢獻。

負責撰文的研究分析員Daniel Lin認為,在油價仍低於40美元,加上一月的耐用品定單數據良好,相信第一季的消費開支數字仍可支持整體經濟的增長。


勞動市場方面,早前公佈的二月份就業報告顯示,非農就業職位增長為24.2萬個,同時一月的職位增長亦上調二萬個至17.2萬,加上失業率跌至4.9%,都是勞動市場趨好的表現。

其中一個較重要的數據,是勞動市場參與率(Labor Force Participation Rate)上升0.2%至62.9%。下圖為各個年齡層的勞動市場參與率自2002年以來的變幅:

 

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可以見到最主要的壯年(Prime age, 25至54歳)參與率近期有上升的走勢,但仍比2002年低2.3%;20至24歳的參與率則仍較2002年低5.3%;但另一方面,55歳以上人士的參與率其實長年都有上升趨劫勢,如55至64歳就錄得3.4%的升幅。

另一個重要就業數字,就是全職及兼職就業人口的增長。

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全職就業增長其實長期維持在約2%的水平,反而兼職職位(綠綫)近來的增長加速,增長率升至近3%。

另一方面,雖然勞動市場有改善,薪酬上的升幅仍有限。

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例如平均時薪增長仍只是2.22%,較聯儲局的目標3%至4%增長(以通脹2%加上生產力1%至2%增長計算),仍未如理想。


 

勞動市場持續改善之外,通脹數據亦繼續有改善。核心CPI在2月升至2.3%,而核心PCE亦有上升之劫勢,在一月升至1.7%,與聯儲局的2%目標愈趨接近。

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如果將核心PCE分開服務業通脹,及商品通脹,就可以見到目前美國的通脹上升主要由服務業價格上升帶動,核心服務業PCE一月升至1.7%,主要受醫護服務價格上升帶動。

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但核心商品PCE則仍錄得-0.03%的跌幅,主要受中國生產價格下跌、全球需求疲弱及強美元等因素帶動,令商品價格無上升空間。

 

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