圖為希臘的2年期國債孳息減10年期國債孳息的差距，可以見到目前2年期債息高於10年期債180點子。
IMF終於正式向參與希臘第三輪援助（原則上）
IMF的董事局昨日正式通過 ，原則上（in principle）向希臘借出13億SDR（相當於16億歐元）的應急貸款（standby arrangement），亦即是IMF正式參與希臘第三輪援助計劃。
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希臘經濟危機慘過大蕭條… 及其背後的含意….
今日一個比較多人注目的經濟相關圖表，要數這一個。這是IMF在2月7日公佈的年度希臘經濟報告（即是Article IV 報告）中一個圖表，顯示希臘自歐元危機（圖中紅綫，2007年開始計）以來的實質經濟表現。可以見到，希臘在這一輪衰退的情況不但遠差於歐元區整體（圖中藍綫），相對於1930年代的美國大蕭條不但衰退幅度可比，而衰退持續的時間更有過之而無不及。 FT Alphaville的Matthew…
希臘債務問題— 2017年版
希債問題又再上到國際新聞的主要位置，其實今次只是之前一個重要的問題一直未能解決，就是IMF到底會否「上船」參與希臘下一輪的援助計劃。其實這個問題本網已經多次題及，例如早在去年五月底的新一輪援助協議，IMF已經指出: 「目前我們仍未達到可以確定說，我們一定會參與下輪援助的階段。」 IMF：未確定參與希臘援助 | Econ記者…
ECB暫繼續拒接受希債作抵押品
週四（6月2日）歐央行議息會議結果，大致上貨幣政策不變，只上調了通脹及經濟增長預測。 但除此之外，另一值得留意的歐央行議題，是該行拒絕向希臘國債批出豁免，決定希臘國債仍未能成為歐央行認定可的合資格借貸押抵押品。需要豁免的原因，是希債被信貸評級機構定為非投資級別，歐央行正常情況下不會接受作為抵押品。現時歐央行拒批出豁免，即是持有希臘國債的金融機構仍未能用希債向歐央行借取資金。 Embed from Getty…
終於有Deal了！ Eurogroup就希臘第二輪援助達成協議
經過昨晚11個小時的會議，歐元區、IMF及希臘終就第二輪希臘援助達成協議，如無意外將會批出103億歐元新貸款予希臘，其中75億歐元會在6月底發放，解決希臘要還債的困境。 Eurogroup在會後公佈的聲明，可以按此閱讀。 [contentcards url=”http://www.wsj.com/articles/eurozone-and-imf-strike-deal-on-greek-debt-1464137992″ target=”_blank”]…
希臘（荒謬）週未小回顧（5月22日-5月24日）
週五（5月22日）希臘政府發言人Gabriel Sakellaridis表示：「時機已經成熟，（談判）應該向前踏出重要一步。我們預期可以在未來10日，即是五月之內達成協議。」 發言人之所以可發表這「論調」，相信是因為週四（5月21日）希臘總理Tsipras與法國總理Hollande、德國總理默克爾在拉脫維亞Riga歐盟峰會期間，私下進行一個有關希臘問題的會談。 但其他人都不對這事樂觀，如默克爾週五講的是「希臘仍需努力。」德國財長蕭伯樂就講：「要達成協議仲有好多事要傾。」同日彭博就傳出，蕭伯樂「曾經提及過希臘可以考慮用平行貨幣政策」，即是希臘可考慮發行歐元以外另一種貨幣，作為法定貨幣。…
希臘違約，然後呢？
「希臘違約，然後呢？」長話短說的答案是：「無人知。」 但如果問：「到底希臘違約是否必然等同希臘要脫歐？」我就懂得答，而答案是否定的，希臘就算違約亦不等於該國要離開歐元區。 當然，這亦都是個簡化的答案，實際上向不同的機構違約，效果是不同的。目前對希臘最重要的債務問題，是如何在5月初向IMF償還近10億歐元（5月1日要還2億歐元，5月12日再要還7.7億歐元）。事實上，觀乎希臘政府連今個星期能否有錢支付公務員人工及退休金都未知，在五月賴賬的幾會頗大。所以最迫切的問題是:「如果希臘政府向IMF違約，是否等於希臘一定要脫歐？」 又是唔一定的。最近有不少經濟學家及外媒都指出，歐盟的條例無規定成員國在對其他機構後，有需要離開歐元區。一來歐元區本身是無退出機制的，二來希臘並不是首次對外違約，2012年五月希臘不就對大量持有希臘國債的私人投資者違約嗎？就如芝大學者John Cochrane…
還到錢又如何？ 希臘經濟陷衰退之危
之前提及希臘政府正極力否認會在4月9日向IMF賴賬，強調會按時歸還該國欠下的4.6億歐元貸款。 希臘財長週日會見過IMF總裁Christine Lagarde，而會後Largarde 發聲明指希臘保證會準時還債。而按WSJ報道，希臘政府為求避免成為首個對IMF違約的國家，同時又希臘可以支付該國的退休金及公務員薪水，只好向為政府提供服務/產品的供應商開刀，拒絕向這些供應者付費，同時政府亦拖延支付退稅款項。 例如JP…