Monthly Archives: August 2015

對我黎講最值得觀察的支爆效應，可能在非洲。雖然若非洲出現經濟危機，理應不會對環球經濟帶來太大打擊，但對非洲新興國家，一場支爆可能令近年的經濟進步打回原形。

上圖係由BIS今年的年度研究報告找出來的，綠色為被定性為美元區的國家，藍色為歐元區（廣義黎講）。有趣但不意外的，是露西亞及中國都係相當重要的美元區國家。 這個分類的計法，是BIS研究員以Regression計算每個國家貨幣兌美元匯率，在美元兌歐元及日圓升（/貶）值時的變動幅度，然後以1減這變動幅度，得出其與美元的走勢相關程度。例如港元兌美元的匯率是固定的，所以當美元兌歐日元升值時，港元與美元匯率不變，所以港元與美元的相關度數為（1-0=）1。 而英鎊在歐元兌美元升值時的反應幅度為0.6（即歐元升值1%亦會英鎊升值0.6%），在日元兌美元升值時反應幅度則為0.09，所以英鎊的美元相關度為（1-0.6-0.09=）0.31，僅僅足夠成為綠色美元區一員。 點解要講呢啲？ 因為研究顯示，美元區國家不論美元存款、信貸及債務的比例都較高，在強美元時勢，這批國家所受的影響將會較明顯。

View image | gettyimages.com 週二（26日）Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis公佈6月的World Trade Monitor報告，今年Q2的全球貿易總額下降按季跌0.5%，而今年第一季的跌幅亦由-1.3%下調至-1.6%。按FT的報道，今年上半年的貿易跌幅為近六年最來最大。    World Trade Organisation首席經濟師Robert Koopman受FT訪問時表示，今年上半年環球貿易的情況相當慘烈。WTO原先預計今年環球貿易會增長3.3%，但現在相信要下調預測。 Koopman指出，歐洲經濟復甦乏力加上支爆（其實係中國經濟增長放慢先岩），令環球貿易出現結構性放慢。特別係近幾年中國有「出口轉內需」之策，亦令全球貿易減少。

記唔記得之前同大家分享過，FT同行為經濟學大師Richard Thaler合作做左一個2/3 Game，研究一下讀者的行為「理性」程度。

歐央行今年三月正式開始執行QE， 但因為之後出現希臘危機， 呢個歐洲史上首次QE變得無太多人留意。依家QE推行近半年， 而希臘問題又唔再搶眼（但其實仍然有很多新聞）， 可以花啲時間睇一啲有關歐元QE嘅研究。

根據專研全球貧富懸殊問題的經濟學家Branko Milanovic的簡單數據統計指出，西甲的「強弱懸殊」問題較嚴重。 Which league is more competitive (equal)? Premiership 2015 Gini: 17 (top/bottom ratio:2.9) La Liga. 2015 Gini: 21 (top/bottom ratio:4.9) — Branko Milanovic (@BrankoMilan) August...