Econ記者

每個月一次的讀書進度報告。

今次聯儲局議息除了再一次加息值得留意，更值得留意是聯儲局就資產負債表正常化定下明確的計劃，更特別為此發出一份附錄。以上就為這份附錄的要點: 首先，聯儲局表明在縮減資產表的行動開始後，該局會每月贖回價值60億美元的美國國債本金，並會每三個月將贖回上限調升60億美元，直至計劃開始後一年，上限調升至每月300億美元。 For payments of principal that the Federal Reserve receives from maturing Treasury securities, the Committee anticipates that the cap will be $6 billion per...

上週有多達22名知名經濟學者聯署，呼籲聯儲局考慮改變其2%的通脹目標。以下為有份聯署的22名學者: Dean Baker Center for Economic and Policy Research Laurence Bell Johns Hopkins University Heather Boushey Washington Center for Equitable Growth Josh Bivens Economic Policy Institute Brad DeLong University of California, Berkeley Tim Duy University of...

美國的債務上限問題其實頗值得留意，雖然目前美國國會由共和黨控制，但在Donald Trump的領導下共和黨內有不同聲音是可以預期的。目前的情況正是年初才暫時調升的債務上限，可能會在11月，甚至早於8月就會變成「有效上限」令美國政府無法正常運作，這令有關的討論再次成為重點。 首先講述一下背景，其實在2015年11月訂下的債務上限暫緩令已在3月15日完結，而美國財政自此就利用一系列「應急措施」，調配政府現有的資金先行用來還債及支帳，暫時在不用發行新債的前題下維持政府正常運作。但當然，這類措施不能長遠解決債務上限，而第一個值得留意的問題就是「應急措施」可以將問題拖到幾時。 3月時的估計，是「應急措施」協助政府維持運作至今年11月，而政府較希望國會可以在8月休會前，就完成提高債務上限的方案。但最近公佈的稅收數據顯示，美國政府收到的稅款較預期少，這或會令「應急措施」的可拖延的時間較預期為短。 白宮的預算主管Mick Mulvaney指出，今年上半年的稅收增長少過預期，令債務上限可能在8月就影響到政府運作。根據早前FT Alphaville的網誌《Falling tax receipts pose a debt-ceiling dilemma 》指出，去年下半年開始美國財政部的六個月稅收開始錄得負增長，這是金融海嘯以來首次，這亦令政府的資金壓力增加。 該文章亦引述Goldman Sachs的研究報告就估計，8月開始美國政府就相當接近用盡債務上限，10月就會是最後的期限。 週日WSJ的報道《Capitol Hill Lacks Clarity on Debt-Ceiling Date》就指，不少國會議員都對目前政府無明確指出債務上限問題的最後期限，感到相當不滿。 報道指，美國財長Stenen Mnuchin上週五就表示，在9月5日國會休會期完結前，相信政府的資金仍未會用盡，但他希望國會盡早在休會前處理債務上限問題；而財政部亦未有回應WSJ相關的查詢。 參考報道: Capitol Hill Lacks Clarity on Debt-Ceiling...

Goodfriend 為知名的貨幣經濟學者，他在Richmond Fed出任經濟研究員多達二十年，至2005年才回歸學術界，其研究在行內頗有份量，而近年他亦參與一個獨立的貨幣政策倡議組織Shadow Open Market Committee。當他將獲提名的消息傳出後，不少學者都在Twitter發表正面的評價：

今朝Vinci 出左呢個Status: 我相信各位未必知道其實係咩事。等我解釋一下，其實由今日開始中大經濟學系會一連三日協助舉辦the Econometric Society的亞洲年會。這個年會請來了不少知名的經濟學者來演講，最新的演講時間表各位可以在這個網頁找到。 好似我呢類咁膚淺的朋友，比較留意的當然是幾個較為有名氣的講者，其中一個當然是諾貝爾獎得主James Heckman講解他對「幼兒教育對學生未來發展的影響」的研究，這個演講將會在週日的下午5:10舉行。 另一個值得留意的芝大商學院的謝長泰教授的演講。其實他最近有一篇與Enrico Moretti合著的論文《Housing Constraints and Spatial Misallocation》在美國相當受著目，因為該文探討美國個別地區如三藩市的土地使用限制法規，對美國整體生產力及經濟的負面影響。可惜謝教授這次的演講不是這篇論文... 但講到最最最值得留意的一個演講，必定要數史丹福大學教授Raj Chetty演講，今次他的講題是他近年積極研究而且極受著目的題目，就是「跨代的流動性對經濟及市區發展的影響」。好簡單講，這個研究利用數據分析顯示，小童如果移居到較好的市區成長，其未來發展會有明顯改善，大家可以在這裏找到研究全文- 《The Impacts of Neighborhoods on Intergenerational Mobility:Childhood Exposure E↵ects and County-Level Estimates》。 更重要是Chetty教授是行內公認的天才，他的研究廣受經濟學界看重，更被不少人認為他是年輕一代的學者中最有影響力的一位（他今年只37歳）。 如果你想知道更多有關Chetty教授的資訊，可以聽下最近Tyler...