Econ記者

本文就會以BIS專題作基礎，介紹一下歐央行的負息政策機制。

在《The Big Short》電影中，Brad Pitt的角色 Ben Rickert講過一句「你知唔知失業率每升高1%，就會多四萬人死啊?」 "Every one percent unemployment goes up, 40,000 people die, did you know that?" Ben Rickert 問題是，這個數字是真的嗎? 之前同各位講過，《The Big Short》的製作團隊中有經濟記者Adam Davidson作技術顧問（見此文），BBC的Podcast 《More...

巴西公佈去年全年GDP萎縮3.8%，錄得自1990年以來最大年度跌幅。單計第四季則錄得1.4%的按季下跌，而巴西央行的經濟師調查顯示，經濟師預期今年全年會再錄得3.45%的經濟萎縮。（詳看BBC報道） Brazil's economy shrank 3.8% in 2015 - BBC NewsBrazil's GDP fared worse than almost any other major economy in 2015, contracting by 3.8%, according...

美國兩黨的總總統候選人提名戰，經過「超級星期二」之後形勢開始確立，看Donald Trump 與 Hillary Clinton之爭的局面開始形成。 以下為《FiveThirtyEight》找來的超級星期二初期結果: 但現在先回到超級星期二之前，同大家分享以下一段《Planet Money》上星期播放的新一集Podcast《If Elected President》，看看一眾經濟學者是如何看待幾個重點候選人的經濟政策。 今次《Planet Money》的做法相當有趣，就是自行請來本網經常談及的芝大商學院IGM Forum 內的22名知名經濟學者，進行一次私人IGM Forum投票！ （過往有關IGM Forum的報道按此查閱）《Planet Money》抽出幾個重點經濟政策，然後要22位學者表示政策是「好」（Good）、「具爭議」（Debatable）或「差」（Bad），然後看看學者有多同意各項政策。 先來一個Hillary的主張： 她提議讓年輕人可以免費修讀社區院校，條件只是該學生需要每週工作10小時，並將工資當作學費。 這個建議同意的學者有5位、9位認為「具爭議」、8位認為這是個差勁的政策，總體而言具爭議是主流想法。為甚麼呢？ 諾獎得主Eric Maskin認為這個建議好的地方，是以工作當工資是比直接免費教育更有效資助有需要的學生；但Pete Klenow則認為直接以低利息貸款幫助學生，會較迫學生去從事一些差勁的兼職為好。 再來一個Trump的建議： 簡單來說，就是個人年收入低於二萬五美元，或家庭收入低於五萬美元，就無須交入息稅。 同意的學者有兩位，認為「具爭議」的有9位，11位認為方案差勁，故整體而言都是反對居多，問題何在？ 學者Steve Kaplan認為這樣下來政府收入會大減，未必可應付經常開支，而他亦認為若半個美國的家庭都不用交稅，可能令美國居民對政府開支更少關注，未是好事。 在Podcast或這篇調查結果文章之中，有更多候選人經濟政策的評分，相當有趣，值得一聽。 但最後有想各位一齊見證一個有趣的時刻，就是經濟學者都有一致同意的時候，他們一致同意以下這個政策是「相當差勁」.....

負利率貨幣政策帶來的市場憂慮，年初開始不斷衝擊市場對銀行業盈利環境及整個投資市場，甚至是環球經濟前景的信心，令負利率的影響這經濟學界研究的課題，一下子變成大眾的憂慮。 市場擔心的憂慮，主要是源於理論上銀行可向客戶支付的名義利率有「零息下限」（Zero lower bound，ZLB), 當銀行向客人「收取」負利率, 原則上所有存戶都可以提出所有存款, 轉為持有無需支付任何利率的現金; 這樣銀行就會出現擠提, 整個銀行系統會崩潰, 論述如是說。 當然, 到目前為止這論述未得到足夠的實證, 因為目前大都只是央行向銀行在央行的存款 (其實可視之為超額儲備) 出現負利率,  銀行向客戶收取負利率的事例仍少。但早前ING就進行了一個訪問調查報告, 以了解一般人認為負利率下其行為會如何改變。 調查訪問了1.3萬名ING歐洲、美國及澳洲顧客, 而主要的研究發現正是77%的受訪者聲稱會在負利率下, 將錢由戶口提出來; 但就只有12%的受訪者說會因而增加消費。這個結果相信在短期內都會成為反負利率的主要證據。 但除此之外, 調查有不少結果都值得一看, 在此我會同各位導讀一下。 其實訪問在開頭就首先了解受訪者在低息環境下的「反應」。例如開首的一條問題，正是要受訪者回應「因為利率極低，我的儲蓄行為有所改變」這句話。    平均而言，31%受訪者指低息環境改變了他們的儲蓄行為，其中以東歐及英國的受訪者認為有改變的比率較高（例如英國的比例為37%，土耳其的比率則更高達47%）。之後的問題就是，低息環境下行為如何改變？    最多人選擇的答案，就是「儲錢的金額相若，但改為使用年期更長的存款工具」，佔比高達40%;  其次為「我會儲少左錢」, 比例為38%, 但要留意的是儲少左不等於會消費多左; 而聲稱會因為低息而「儲多左錢」的比例，...

六合彩金多寶金額又再次高到令人瘋狂，即是又到了身邊的各位朋友同事不停要在「夾錢買六合彩」的時間。有關六合彩（即係彩票啦），經濟學有甚麼研究呢？