路透引述多個消息人士指，沙特阿拉伯政府已經取消將國有油企上市嘅計劃；雖然沙特能源部長 Khalid Al Falih發表聲明，指報道並唔正確，強調沙特政府仍堅持會將Aramco上市，但就講左句「幾時上市由我地話事，等緊市況最合適嘅時候。」
Aramco唔想上市 係真唔係呢？ – 環球經濟時事台 – Medium
路透尋晚引述多個消息人士指 ，沙特阿拉伯政府已經取消將國有油企上市嘅計劃；報道指，負責處理上市事宜嘅財務顧問團隊亦已經被解散。 其中一個消息人士指：「其實取消上市嘅決定一早落左，不過無人可以公開宣佈；所以你見最近啲聲明係不停推延，之後就會講取消。」另一位擔任財務顧問嘅消息人士更指，沙特連係本土交所上市嘅計劃都暫停埋。 但係 今朝沙特能源部長 Khalid Al Falih發表聲明 ，指報道並唔正確，強調沙特政府仍堅持會將Aramco上市，但就指「幾時上市由我地話事，等緊市況最合適嘅時候。」 “The government remains committed to the initial public offering of Saudi Aramco, in accordance with the appropriate circumstances and appropriate time chosen by the Government,” 口述版本： 出處：
市場嘅睇法係呢句話意味著，沙特會無限期推遲上市計劃。點解上市都搞到咁煩，搞左幾年都搞唔成，依家仲要無限期推遲延呢？
其實唔少原因我之前都寫過，整理返俾大家睇：
1）做唔到2萬億美元估值
係當日公佈上市大計時，沙特皇諸（當時只係副皇諸）指Aramco上市估值高達2萬億美元，單係5%上市都可以為主權基金（PIF）帶黎1000億美元嘅資金。
但市傳Aramco嘅顧問一直苦惱2萬億嘅市值好難成真，一個原因係早年油價過低，但更重要係Aramco一直係沙特皇室嘅私人提款機，直接支持國家不少支出。呢筆數目係披露處理已經好難交代。而就算沙特政皇室點樣拍心口保證，市場都難以相信Aramco未來嘅收入唔會再成國家「包底基金」，呢個風險因素令Aramco估值大打折扣。
For Aramco Insiders, Prince’s $2 Trillion IPO Valuation Doesn’t Add Up
Officials working on taking the state-owned oil company public have struggled to come up with a scenario under which Saudi Aramco is worth more than $1.5 trillion, according to people familiar with the matter.
2）油價回升
幾年前油價急跌，布蘭特期油一度跌穿30美元，近兩年係沙特積極推動嘅OPEC+減產協議支持下，油價已經回穩至60至70美元。
減產協議除左可以舒緩該國嘅財政壓力之外，亦可以支持Aramco嘅估值；例如要達到沙特一直聲稱的2萬億美元，油價就要至少維持70美元。
有趣嘅係現時油價回穩，政府收入又連隨回升，令反而令要Aramco上市嘅迫切性下降。
For timing of Aramco IPO, watch forward oil price curve
LONDON (Reuters) – It’s the burning question in the oil industry: when will Saudi Arabia pull the trigger on the Aramco stock market listing? Many industry experts are focusing on the current level of oil prices.
3）中資入股
要知道係Aramco估值回升嘅同時，亦有傳中資有意直接入股Aramco亦令融資渠道多左，上市亦未必係最好嘅選擇。中國直接向沙特洽購Aramco股份，可以幫後者解決一啲困難；例如中國直接入股，估值上嘅工夫可能會以隨意一點，因為中國唔只想投資係Aramco未來嘅盈利分成，亦係投資係同沙特嘅戰略關係，因此溢價不妨給多一點，相信呢點令沙特對上市融資更為卻步。
Saudi Aramco Could Still Sell a Stake-to China
A juicy IPO of the world’s biggest oil company looks increasingly unlikely soon. That doesn’t mean there won’t be another chance for Aramco to sell a piece of itself.
4)借錢好過
另外，最新消息係沙特主權基金（PIF）打算向多間國際銀行貸款120億美元。
原先Aramco上市嘅用途，就係為PIF籌集資金作投資之用，希望用呢筆錢分散沙特嘅投資收入，唔好再依靠石油相關收入。依家眼見其他融資方法都容易，亦令Aramco嘅吸引力下降。
https://www.ft.com/content/71695b84-a6c8-11e8-926a-7342fe5e173f
