今次想同大家分享嘅係BIS（即係國際清算銀行）首席經濟師Claudio Borio 在AEA年度大會上的演講稿。這篇講稿題為《A blind spot in today’s macroeconomics?》，重心內容是他在BIS推廣左幾年的Financial Cycle理論。
Financial Cycle 理論其實是近BIS眾多研究的中心思想，有好多唔同的論述及演繹方法，但Borio在這篇文的演繹特別明快簡單，好讓我同大家介紹這個重要但具爭議的宏觀經濟理論。
Financial Cycle的基本概念是金融狀況上落，對實體經濟有顯著的影響。呢個睇法對普通人黎講好正常，但對宏觀經濟學者而言，佢地要知金融因素係點樣影響到實體經濟。Borio在這篇講稿就提出可能解釋到的實證「故事」。
