最後更新日： 2024年01月23日
今次想同大家分享嘅係BIS（即係國際清算銀行）首席經濟師Claudio Borio 在AEA年度大會上的演講稿。這篇講稿題為《A blind spot in today’s macroeconomics?》，重心內容是他在BIS推廣左幾年的Financial Cycle理論。
Financial Cycle 理論其實是近BIS眾多研究的中心思想，有好多唔同的論述及演繹方法，但Borio在這篇文的演繹特別明快簡單，好讓我同大家介紹這個重要但具爭議的宏觀經濟理論。
Financial Cycle的基本概念是金融狀況上落，對實體經濟有顯著的影響。呢個睇法對普通人黎講好正常，但對宏觀經濟學者而言，佢地要知金融因素係點樣影響到實體經濟。Borio在這篇講稿就提出可能解釋到的實證「故事」。
總結
相信各位睇到呢度都大概了解到BIS及Borio這個Financial Cycle的喻意所在 — 太長期的低息、太寬鬆的貨幣政策，將會遺禍實體經濟多年；各大央行，放下水喉，立地成佛啊。
但必需要再指出，BIS這個角度絕非學界主流；惟近年其支持者有所增長，值得留意。
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