信貸增長原來會拖垮生產力增長?

早前經濟學者 Cecchetti 及Kharrowbi 就刊出一篇研究,分析信貸增長同經濟生產力之間嘅關係,試以解析金融同經濟增長嘅連繫。

兩位學者首先指出一個實證數據,就係信貸增長同經濟增長見到有正向關係,但同人均經濟增長就錄得反向關係。

BIS的Financial Cycle主宰經濟周期故事

今次想同大家分享嘅係BIS(即係國際清算銀行)首席經濟師Claudio Borio 在AEA年度大會上的演講稿。這篇講稿題為《A blind spot in today’s macroeconomics?》,重心內容是他在BIS推廣左幾年的Financial Cycle理論。Financial Cycle 理論其實是近BIS眾多研究的中心思想,有好多唔同的論述及演繹方法,但Borio在這篇文的演繹特別明快簡單,好讓我同大家介紹這個重要但具爭議的宏觀經濟理論。