甚麼是Economic Policy Uncertainty Index?

Economic Policy Uncertainty Index (EPU)是個近年在學界相當流行的另類經濟風險指標。

Economic Policy Uncertainty Index

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應用例子

宏觀經濟學者Justin Wolfers曾在其NYT專欄文章《An Index of Uncertainty Surges After ‘Brexit’》,介紹以EPU作為量度Brexit風險的指標。從下圖可見,這指數在Brexit後顯著急升。

Economic Policy Uncertainty Index


2018年2月5日的美股急跌,比較VIX與EPU對之的反應可以見到當VIX升至2011年以來的高位時,EPU只是升至約150點的水平;這或反映VIX當日抽升所反映的,可能只是VIX自身的市場因素,多於反映整體經濟的風險倍增。

| https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=izjl |
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