有關QE的幾個討論

首先在常見的QE定義中，QE都只是一個短期的刺激經濟工具，央行以銀行儲備換取銀行手上的國債，然後央行可以處理手上的國債方法有二，一是等手上持債到期，向政府取回本金，然後再用這筆本金向銀行買回多發的銀行儲備。可以見到，在這個情況下，債券的本金仍會由政府傳予央行，再由央行傳到銀行，簡而言之政府仍要還錢予銀行，只是中間多了央行這個中間人。

另一個情況，就是央行將取回的債券本金，再次投資到國債之上，為國債再融資。理論上，央行可以永續這個程序，但這並不等於政府不用還債，最簡單的理解當然是將政府仍要向央行還債。

你可能說，央行不就是政府的一部份嗎？不過是自己還錢予自己吧。若以這個邏輯，央行是政府的一部份，那就回到上述提過的情況，就是央行的負債亦會當成政府的負債一部份，因此銀行儲備這個央行負債亦要當成政府負債，換言之政府只是以一種債（儲備）向銀行換取另一種債（國債）。

較現實的情況下，儲備的利率或會較國債的利率為低，因此政府整體可以從中減少利息開支，這亦某度上算得上減少負債。
當然，如果QE政策令通脹大幅急升，而政府的除去通脹效應後的實質債務負擔將可以因而減少，因為債券的本金不變，但在高速通脹下這金額的實質價值會大幅下降，令政府實際上要支付的還款減少。