委內瑞拉訂購100億張新鈔票 流通鈔票量將倍增

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WSJ報道,委內瑞拉政府在12月向多間鈔票製造商,訂購多達100億張新鈔票,以求「解決」國內「唔夠錢用」的困境。

該報指出委國早在去年下半年已經入口多達50億張新造的委國貨幣Boliver,但仍未足夠滿足國內需求。

100億張新鈔是怎麼樣的概念?WSJ指美國聯儲局及歐元區的歐央行每年都只會訂造80億張新鈔,而美歐兩地人口遠較委國為多之餘,亦不要忘記美元及歐元為全球貨幣,而Boliver則只有委國人民使用,這可見今次委國訂造新鈔的規模之巨。

按報道指,100億張新鈔將近乎令委國國內流通貨幣量,上升一倍。

下圖可見100元Boliver紙幣流通量近年的增長:

簡單的貨幣經濟學會告訴你,貨幣急速增長的結果,通常是貨幣的價值會隨之大降,而這可體現在國內及國外價格兩個層面。

國外價格即Boliver的國際匯率,但因為委內瑞拉官方規定Boliver兌美元匯率(官方匯率有三層,最常用的為6.3 Boliver 兌一美元),令國外價格只能在黑市渠道調節。報道指,黑市匯價剛在本週跌破1000 Boliver 兌一美元的關口 !

昨晚(2月3日)就連委國的貿易及投資部長 Jesus Faria 都公開指,委國的官方匯價制度難以持續。

國外價格調整受阻,調整的壓力自然降在國內價格(即物價)之上。早前本網提報道過,委國央行公布去年9月的通脹率高達141%,而IMF則估計今年委內瑞拉的通脹將上升至720%。

而WSJ就在下圖整理了一批日常用品2014至2015年的升幅。

要留意是委國最大面值的鈔票,為100 boliver,你可以見到買魚需要5900 boliver,即是需要59張100 boliver的紙幣才可以買到,這亦為委國急需新鈔票之因。但若以黑市美元匯價計,這只需6美元,即46港元左右。

WSJ的文章引述鈔票專家Owen Linzmayer指,今次委內瑞內不直接推出較100 boliver更高面值的鈔票,令印鈔及運輸成本超高,他認為這反映委國仍不願意接受通脹已失去控制的事實。

“Big bills do not cause inflation. Big bills are the result of inflation”
Owen Linzmayer

有趣是,今次鈔票訂單極大,無一間鈔票印刷公司可以獨自吃得下,所以今次訂單可能由英國的De la Rue、加拿大的Canadian Bank Note Co、法國的Oberthur Fiduciaire 及德國的Giesecke & Devrient 共同分擔。

近年印鈔業的盈利空間下降,報道指幾間大廠都對可以取得這宗巨額訂單而感到高興。

但當然,所有印鈔公司都拒絕了WSJ的查詢。

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