早前同大家簡單報道，印度政府就改革貨幣政策決議程序，進行咨詢。
印度財政部發佈了一份新的金融法規草案，當中包括對印度央行的改革建議，其中最令人注目的建議，為建議印度央行將製訂貨幣政策的權力（亦即調控基準利率的功能）交予建議成立的七人貨幣政策委員會。
現時印度的貨幣政策基本上是由央行行長一人決定（而行長可向顧問委員會徵詢意見），新建議改由七人委員會共同議訂，這不是更好？問題是新的委員會將由三名央行職員（包括央行行長、央行理事及一名行委任的央行職員），另加四名印度政府委任的人士組成，即是政府委任的人員多於央行職員，某程度將貨幣政策由央行「移交」予政府，令不少評論擔心央行獨立將「不復存在」。
按現時的建議，四名政府委員實際上是由獨立遴選委員會提名，問題是印度的官僚及貪污情況難令人有信心「獨立」委員會有多獨立。
眾多評論擔心的，是印度政府傳統較著眼GDP增長數字，所以傾向希望央行多減息刺激經濟。就算今年印度央行已先後減息三次，看似與政府的方向一致。但要知道印度現時通脹受控，由兩年前超過10％到現時只5.4%，正是現任行長Rajan於2013年9月上場後，先後加息兩次壓低通脹而得出的成果。
source: tradingeconomics.com
這低通脹環境廣受國際投資者讚許，所以不少人擔心將權力「移交」政府的話，印度會重回之前滯脹困境。
當憂慮聲音愈來愈多，印度財長Jayant Sinha就在當地傳媒的訪中，解釋目前的草案只是用作詢咨建議，真正的改革要等綜合所有持份者意見後，才會訂立。
而現印度央行行長Rajan本週初公佈議息結果記者會時，就重申他與政府在成立貨幣政策委員會一事上，有基本的共識，又指央行支持成立委員會，因為長遠可以增加貨幣政策的透明度及可預測度。
Cover Photo: Brookings Institution
