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最近紅到爆（編按：真係爆）的新聞，莫過於南韓科技巨企Samsung旗艦電話Note 7，最近該公司就推出軟件更新，令舊電池無咁易爆，但該公司的聲譽與盈利亦因此大受影響。 Samsung於星期日就公開表示，將手上持有其他公司的股份出售套現，唔知係唔係要應付呢單重大事件而需要現金所致。根據Reuters報導，Samsung會將手頭上持有的4間公司的股票賣出套現。包括將持有荷蘭半導體製造商ASML中的一半股票，持有硬碟製造商Seagate的4.2%股票、日企Sharp的0.7%，及持有晶片設計商Rambus的4.5%股票統統賣出。報導指，今次套現的金額超過1萬億韓圜（約8.88億美元）。

英倫銀行上週發佈新一份季刊，其中一章談及英國現鈔貨幣的流通情況及存在價值，頗為有趣。先看以下三個圖，較上方的圖為英國流通現鈔的總量（綠色，右軸），及其對GDP的比例（藍綫，左軸）。 可以見到不單鈔票總量不斷上升，就算其對GDP的比率，亦在2000年代後期回升。但從以下一個圖可見，即時交易使用現金的次數無明顯上升，反而使用Debt Card交易的數量就自2000年來升5倍。 這顯示英國經濟使用鈔票作即時交易的情況雖傾向減少，但整體對鈔票的需求，又有增無減。英倫銀行這份報告就簡單講述幾個對鈔票需求的來源。 首先都是要估算因日常交易而產生的鈔票需求，而下列為英倫銀行就金融機構、消費者及零售業，因為交易需求而「留起」的現鈔總值估算。 合共的現鈔總值介乎150億至190億鎊，這約佔流通現鈔總值600億鎊的25-32%。 第二個對現鈔的需求來源，就是居民將錢放在床下底（意指將現鈔儲在家中或其他非金融體系的地方，英文為Hoarding），儲錢以備不時之需的需求。英倫銀行2014年曾以問卷方式，去了解這個情況，徥出結果是18%的受訪者有這儲現鈔的習慣，以之推算被儲起來的現鈔總值約為30億鎊。而2012年英倫銀行旗下Financial Services Compensation Scheme （FSCS) 的調查，則得出50億鎊這個估算。但英倫銀行都認為不論30億或是50億鎊，都是明顯低估的，因為無人會如實的告訴他人，在家中藏起的現鈔有多少。 上述兩種現鈔需求都有海外版本，即是有海外的交易需求，亦有海外人士的儲現鈔需求。但兩者英倫銀行都無實在的數據，唯一比較清楚的是國外外滙兌換商，對50鎊紙幣的需求較高。 除了國內及海外的需求，還有第三類經濟體對鈔票有明顥需求，這就是所謂的Shadow economy，即是那些在政府規管、稅務及觀察範圍以外的經濟行為，簡單講就係洗黑錢、在黑市市場買賣違禁品（如犯毒、嫖妓等）。這類市場普遍為避開執法人員的耳目，以現金交易為主是必須的，而這又產生對現鈔的交易需求及儲備需求。 根據Institute of Economic Affairs 2012年的一份報告估算，Shadow Economy的規模約為英國GDP的10.3%，但就較1990年代未期的規模有所減少，這令英倫銀行傾向認為，Shadow Economy產生的交易需求，並無令現鈔需求增加。那相關的現金儲備需求呢？ 可惜，英倫銀行無足夠的研究數據，去推論這方面的需求。 這份簡單報告的結論？ 在這個年代非現金交易的使用雖然更為普遍，但不等如現鈔的需求必定會減少，英倫銀行認為現鈔需求受居民交易需求以外，亦受其他更多需求因素影響。而該行的判斷，是未來對現鈔的需求將有增無減，亦因而會在2016年推出新的Winston Churchill肖像新5鎊紙幣，再下一年則推出Jane Austen肖像的新10鎊紙幣，以應付需求。 http://youtu.be/dXBLoAWzulU 香港呢？ 今年金管局亦有發表過相似的言論，認為港元鈔票需求將會持續上升，以下為信報即時新聞報道。 這個我同意啊，特別是因為鄰國居民，對用港元作現金儲備（Hoarding），及黑市交易之用的需求相信不低。而我亦相信，隨著鄰國經濟轉差，需求會變得更高呢～ （笑） 資料來源：How has cash usage evolved...

根據QZ報道，丹麥財政部正倡議新政鼓勵國民多用電子交易，容許餐廳、汽油站及服裝店等店鋪不再接受顧客使用現金付款。（丹麥講故佬指出，超市不包括在內。） 財政部認為，這做法可以令商鋪更易做生意，及促進全國經濟。這說法從何而來？ 根據丹麥財政部長，因為店鋪有不時存放大量現金同時，店主往往亦要設置大量防盜設備，加上現金找續浪費店員時間，及處理現金的行政成本（如存錢入銀行），加起來使用現金的成本不少。 這看來有點好笑，但按QZ引述一份2013年McKinsey 發表的研究指，使用現金對社會的成本實非微不足道。以較極端例子俄羅斯計，社會成本的比例估計可達該國GDP 1.1%水平。 所謂的社會成本主要包括銀行處理現金的行政費用，亦包括政府及銀行進行的防偽，甚至印製（或鑄造）現金的成本，我們一方面可以講這筆錢在完全無現金的（平行）時空，是可以完全節省的，但較實際的看法，是比較俄羅斯這現金量較多的國度，與「正常」國家如美國的比較。從圖中可見，成本差距仍達0.5%GDP。    另外該研究又指，使用現金的比例愈高，該地區的黑市商業交易愈多。做過生意的都會知，現金生意在報稅方面比較「靈活」。另外，目前不少非法商業活動（如召妓、犯毒等）在零售層面仍是以現金交易為主，如果現金的流通量大減，有論者認為可能有令犯法活動減少之效。（按：本網記者對此說法不太同意）    到底丹麥這個「實驗」成果如何，仍先要該國成功立法才能試驗，要如過新政獲通過，最快2016年一月可推行，屆時再行觀察。 另一方面，香港金管局又如何看待現鈔未來路向的問題呢？ 我早幾天在信報看到這段報道： 金管局總裁陳德霖表示，過去十幾年，港元鈔票的流通金額及每年印鈔張數持續增加，預期未來港元鈔票的需求仍會繼續增加。他說︰「過去十幾年來電子貨幣愈來愈普遍是不爭的事實，用信用卡、八達通，減少很多硬幣的需求。隨着經濟增長，遊客增加……有些遊客是不會重複的，新來的遊客換了港幣一千幾百， (將港幣) 帶走不回來，所以我們預期需求還會增加。」 雖然陳德霖事實上無這樣說，但如果「旅客不停帶走鈔票」成了我們增發現鈔的主因，相對丹麥的實驗，我們的「鈔票政策」都頗.....應該說「實際」、「務實」？ 或是欠「前瞻」及「實驗精神」？

【輔仁網訊】上次講到，美國都開始討論應否取消Penny（一仙）硬幣，之後收到網友留言指加拿亦取消了Penny硬幣，才醒覺到我走溜了這個絕佳例子，所以此文會再討論一下這例子。 加拿大是在2012年3月公布取消Penny的計劃，到去年2月正式停止再鑄造Penny，但仍維持其法定貨幣地位，所有信用卡或存款卡作的交易會維持其小數點後兩個位的價格（如$2.24會維持正常收費），但在現金交易時商戶則可將之調整到最近的5仙（$2.24會實收$2.25），至於所有回流至銀行體系的則會被取締。加拿大皇家鑄幣局表示，由於鑄造每個1仙的成本需要1.6仙，取消Penny可以加拿大每年節省1100萬加幣。 經濟學人的網站曾為這計劃作出分析，認為這1100萬加幣並非要取消Penny最主要原因，畢竟這金額只為加拿大每年GDP的0.0006%，真正要取締的原因是1仙的購買力大不如前，由1908年首次鑄造Penny至2013年，其實質購買力已經大減95%，相對下根本不值得市民浪費寶貴時間去處理硬幣。（有效地使用毫子硬幣是相當困難，這只要看看你家「散銀盆」內的硬幣有增無減便知）所以對社會來說，好像是利多於弊。 那香港又是否應該取消毫子硬幣？ ---------- 事實上，這系列文章的目的，是希望鼓勵大家開始就取消毫子作討論，畢竟本港各大銀行處理毫子都要收手續費，令致商戶普遍不歡迎客人使用毫子購物，故實際上毫子的購買力某程度要比面值還要低。（一個買到東西的一毫總會較一個買不到東西的一毫值錢吧？） 上次已經寫過，發行新貨某程度如「徵稅」，而同時因毫子的流轉性低（即因為長時間留左係大家的「散銀盆」內未能轉手），又令金管局要增發毫子以維持其流通性，結果形成一個惡性循環，不住製造經濟浪費及降低市民的實質購買力，是個不可輕視的課題。 ----------- 就這個議題，我專誠以輔仁經濟記者的身份向金管局查詢相關的資料。金管局發言人提供的數字指出， 現時香港硬幣流通總量約67億港元。當中10元硬幣佔13億元（1.3億枚）、5元硬幣佔20億元（4.0億枚）、2元硬幣佔16億元（8.0億枚）、1元硬幣佔11億元（11億枚）、5角硬幣佔3.7億元（7.4億枚）、2角硬幣佔2.3億元（12億枚）、1角硬幣佔1.7億元（17億枚）。 1毫與2毫的在本港總流通量約為4億港元，如果我們將他們取締，這四億基礎貨幣將要慢慢流出市場，但相信這不會為經濟帶來負面影響，因為金管局用其化貨值的硬幣替補是頗容易的。 論及取締毫子，則不得不提鑄幣的成本。可惜，金管局方面只願意提供這個答案： 「香港硬幣用銅、鎳、鋅或電鍍鋼鑄造，鑄幣成本主要視乎金屬成分和有關金屬當時的價格而定。」 這無礙是令大家難以在這個題目中作較詳細的討論。不過，事實上金管局亦明白到現時市民處理硬幣上的問題，雖然他們未有提出取締毫子硬幣，但就在去年10月就公布將推出「硬幣收集計劃」，將會以添置點算機改裝成車遊走港九新界，市民只消將硬幣投入車內的點算機，經核實後就即時取回同等值的紙幣，或為八達通作等額增值，可見金管局亦見有回收硬幣的需要。 當時金管局表示，有關計劃會於今年年中正式實行。而就我向金管局作最新進展的查詢，其發言人回覆指： 「金管局在2013年6月為『硬幣收集計劃』公開招標，並在2014年1月完成招標。被聘用的設計及服務供應商已積極展開各項的籌備工作，包括購置兩部大型貨車成為流動收集站、按嚴格的保安要求設計並改裝車輛、購置發電機及硬幣點算機、以及加裝供輪椅和行動不便人仕使用的升降台等，方便市民使用。 」 而發言人又表示，預計有關計劃可以在7個月內完成，再等通過運輸處的測檢，相信可以在今年9月正式執行。但問到有否為這計劃對本港經濟的效率推估算，金管局方面就只作一個官式的回應： 「流動硬幣收集車試驗計劃的目的是為市民提供多一個找換手上多餘硬幣的渠道，方便市民，促進硬幣循環再用，符合環保原則，亦可減低鑄幣開支。目前難以評估會收回多少硬幣。試驗計劃為期2年，金管局會不時檢討計劃的成效。」 －－－－－－－－－－－－－－－－－ 對於金管局願意推行活化硬幣使用的計劃，小記感到相當欣喜，遺憾當局無提出最重要的數據估計供大眾參考，促進民間就此議題的討論。可以明確見到，對比起外國（如美加兩國）在推行計劃時會有大量數據湧現分析利弊，本港仍只以「方便市民」作為推動計劃的基礎，實有極大的改善空間。 而按樹仁大學《說・在線》新聞網作的街訪，都找到不少支持「硬幣收集計劃」的聲音，可見這是項近年少見的官方「德政」。雖目前只購入兩輛貨車作試驗，惟仍希望當局可對此計劃加以重視，擴大計劃的規模令市民更易受惠。