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日經報道，Toyota 將在日本車廠推純夜班工作選擇，員工將可不再日夜輪班，選擇只做夜班，人工仲會更高。 Embed from Getty Images 正常而言，Toyota工廠員工可能一個星期要早上6-7點上班，下一個星期則下午4點上班。但為迎合要部份照顧小孩的員工，2013年起工廠推出全日班的上班時間的選擇，而今次推出全夜班就是為平衡純日班工種的影響。 全夜班的工作安排，會由員工自願參與，Toyota亦將這計劃交予工會考慮。 參考報道: Exclusive: Toyota to offer nighttime-only shifts- Nikkei Asian Review via Econ記者

IMF製作了一條短片，講述該組織認為Abenomics的成效，同埋政策建議。 片中一個頗明確的訊息，是IMF認為Abenomics的三支箭都未能達標，有需要Reload。IMF認為日本政府需要誘使企業提高薪酬以刺激通脹，僱用更多女性、年老人士及海外人士，及改革僱員合約。另一方面，IMF亦提出建議助日本減低負債水平，例如慢步上調消費稅，控制公共醫護開支。 詳細的建議，各位可IMF網站上的《How to Reload Abenomics》中細讀。 How to Reload Abenomics</avia Econ記者

之前講過日本央行去年底在購買資產計劃中，加入「投資在人力資源的企業」組成的ETF作為購買目標，但市面上並無這種產品，基金公司要特別為央行需求開發及出售。 Embed from Getty Images 按路透本週的報道，這類為央行特設的ETF在市場上需求極低，不少基金公司及零售投資者都認為產品的設計不吸引。報道訪問了MSCI東京的執董，指其實學術界毋就指出大量投資在資本及人力資源上的股份，往往會跑輸大市。一名退休金管理公司的基金經理則指：「我總不會因為一些企業投資在人力資源，就大手買入其股份。」 問題是日央行不可持有同一ETF超過50%的股份，如果無其他投資者買入這ETF，可能令央行可買的股數有限。 --------------------------------------- From BOJ-inspired ETFs for big-spending Japan firms struggle to get investors via Econ記者

日本央行行長黑田東彥指，負利率政策開始見到效果，成功拉低日本的孳息曲綫，刺激商業投資。 Embed from Getty Images 目前日本10年期國債孳息，已跌至歷史新低的-0.21厘，黑田又特別提到四月份日本新屋動工錄得按年9%升幅，可見房屋投資已回升，黑田相信資本投資增長亦趨穩。 但他亦承認，目前的貨幣刺激政策未有為消費市道帶來增長。 From Negative rates slowly lifting Japan's economy: Kuroda- Nikkei Asian Review via Econ記者

FT報道，日本的基金管理公司為了令日央行有足夠的ETF可以購入，就算明知市場需求可能不大，仍特意開發一批乎合日央行購買條件的ETF。首批將會於本週四（5月19日）開始公開發售。 去年12月日央行公佈新增一項購買日股ETF的條件，就是ETF追蹤的指數主要購入「有投資在實體及人力資產」的上市企業。這些新條件的內容包括要求指數內的企業要（見下圖）: - 在實體資產或科研上的投資有持續上升趨勢； - 在人力資源的開支有上升趨勢，例如顧員數目、薪酬開支、顧員職業發展、甚至在改善工作環境、提供幼兒看護資助上的開支； - 上述兩類投資可以令企業的潛長潛力上升，例如透過改善企業管治，令企業的生產力、盈利能力或企業價值等有上升趨勢。 不難想像，一般基金公司根本不會為日本股票編製具這類條件的指數，因為上述的條件都是為安倍經濟學的成果服務，多於令投資有更高回報。 報道指，就算指數編製公司努力迎合日央行的要求，仍遇到不少困難，例如不少積極作資本投資的企業短期的盈利表現都會較差；另外不少上市企業都不會向外公佈薪酬數據；這都令指數編製公司相當難做。 儘管如此，基金公司仍然成功開發出這類「實體及人力資產投資為重」ETF，首批三隻將在週四正式上市。

日經報道指，日本央行將推出一條新的消費開支指數，這指數將無須家庭問券調查，希望藉供應方面的數據去估算日本的消費開支。 日央行為這條新指數命名為Consumption Activity Index（CAI），並發報一篇研究論文解釋編制方法，而指數將會於5月13日首次發佈，其後將於每個月的第五個工作天分佈。 以往的消費開支估算，通常依靠家庭問券調查，但這就令數據過度偏重年紀較大及有全職主婦/夫的家庭。日央行提出的CAI就會利用商界問券調查及工業問券結果作基礎，希望得出不同的觀察。指數將覆蓋42種商品及服務，包括汽車銷售及家用電器等。 按報告及日經報道都指，CAI反映日本的消費開支自2014年4月調升消費稅之後就一直停滯（下圖），特別是在商品消費開支上明顯受消費稅打擊。