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零息下限? 歐央行研究話見唔到喎
歐央行四位經濟學者今個月刊出嘅工作論文就指出,利用2007年至2018年嘅銀行數據顯示,歐央行2014年採用負利率政策之後,一直都見唔到有受零負下限嘅限制,利率攻策仍然有刺激經濟嘅效用,同理論所講嘅大大不同。
美國利率未來十年有幾易再跌到零呢?
Richmond聯儲銀行嘅 Thomas A. Lubik同Christian Matthes,係該行嘅網誌分享佢地關於美國十年來再遇零息下限(Zero Lower Bound)機率嘅研究。
瑞士央行盈利仲多過Apple — btw佢係間上市公司……
瑞士央行公佈2017年度的盈利預估,該行預計全年的盈利將高達540億瑞郎(約550億美元),相當於8%瑞士GDP。
全球負利率債總額降至10.7萬億美元
Bloomberg報道根據Bloomberg Barclays Global Aggregate Index數據,指截至上週全球負利率債券的總值達10.7萬億美元,按月跌10%,並相對6月時的高位12.2萬億明顯有距離。
而負利率債的主要「產地」為日本,該國佔去5.4萬億美元負利率債,其次為包括德國、法國、荷蘭、西班牙及比利時等的西歐,共佔44%。美國則只有約220億負利率債,佔全球約0.2%。
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Negative-Yield Debt Falls to $10.7 Trillion After September Rise via 金融0.1
V教授:負利率政策無用
前希臘財長Yanis Varoufakis在Project Syndicate撰文指,歐洲央行的負利率政策不會鼓勵商界投資,反而只能傳遞央行對經濟前景悲觀的訊息,反而令商界投資減少。
The Politics of Negative Interest Rates
他指出,當商界眼見央行拼命推出刺激政策,只會令通縮預期自我實現。他指出可幸仍有個別央行官員有真正對抗通縮的創見,例如英倫銀行首席經濟師Andy Haldane指出,全面推廣電子貨幣可以令負利率政策成效更大;而近日聯儲局的John Williams提出調高通脹目標或推行NGDP目標政策(NGDP Targeting),都是可取的建議。
參考報道:The Politics of Negative Interest Rates via Econ記者
IMF: 歐央行的負利率有效 但是….
IMF早前的一篇網誌,指歐央行的負利率政策有一定效用。
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這篇網誌引述IMF自家的研究,指負利率成功降低銀行的貸款成本,令金融市場更為寬鬆;負利率亦強化歐央行前瞻指引的功效,亦令到企業及家庭可以用更低的成本借錢,有助提高通脹及經濟增長。
但IMF提醒,負利率的功效會遞減,因為銀行未必可以跟隨調低貸款成本至負數,所以建議歐央行在未來多著重利用QE等資產購買計劃來刺激經濟。
參考報道:The ECB’s Negative Rate Policy Has Been Effective but Faces Limits via Econ記者







