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負責判定債券是否出現違約等「信貨事故」（Credit Event）的International Swaps and Derivatives Association （ISDA）在週五開會，要就委內瑞拉就一批11月2日到期的債券出現拖債不還的情況判定是否觸發了「信貨事故」。

FT報道指，PDVSA要在上週五為一批2020年到期的債券，向持債人發放一期總值8.42億美元的還款。但由於這批債券不同其他，沒有容許常見的30日不違約寬限期，令該油企要更緊急償這筆款項。

IMF的董事局昨日正式通過 ，原則上（in principle）向希臘借出13億SDR（相當於16億歐元）的應急貸款（standby arrangement），亦即是IMF正式參與希臘第三輪援助計劃。

這是Bloomberg 最近一篇報道《The Bond Market Prefers Dictators to Democracies》所引述的情況。在過去一年，被評定為不民主的多個國家的國債回報，平均較被評為民主自由的國債表現為好；前者的期內的回報為15%，而民主國家債券的回報則平均只有8.6%。   Embed from Getty Images   文章其中一個重點對比，是連入口糧食都唔夠美元用的獨裁國家委內瑞拉，在4月12日成功向債權人歸還25億美元；但在同一個星期，中美洲國家的民主國家薩爾瓦多（El Salvador）就因為總統與反對派在政府財政上不和，而令該國無法向當地一個退休金償還2900萬美元。 "Investors typically view the bonds of an autocratic regime very negatively and assign...

圖為希臘的2年期國債孳息減10年期國債孳息的差距，可以見到目前2年期債息高於10年期債180點子。 現時的解讀是希臘債務問題令短期的債務風險顯著急升，但市場相信長期而言希臘有力償債，因而出現孳息曲綫反轉的情況。 Bloomberg Gadfly: https://www.bloomberg.com/gadfly/amp/articles/2017-02-20/greek-bond-crisis-is-no-match-for-force-of-realpolitik

今日一個比較多人注目的經濟相關圖表，要數這一個。這是IMF在2月7日公佈的年度希臘經濟報告（即是Article IV 報告）中一個圖表，顯示希臘自歐元危機（圖中紅綫，2007年開始計）以來的實質經濟表現。可以見到，希臘在這一輪衰退的情況不但遠差於歐元區整體（圖中藍綫），相對於1930年代的美國大蕭條不但衰退幅度可比，而衰退持續的時間更有過之而無不及。 FT Alphaville的Matthew C Klein就撰文《The IMF implies Greece should have left the euro long ago》指，當年美國大蕭條的「解決」方法之一，是美國於1933年主動放棄金本位並推動通貨復脹政策，透過推過通脹來令該國的實質債務負擔下降，短期內改善經濟。（雖然美國於1937年再次陷入衰退...） Klein的推論是，如果希臘早年就選擇了放棄歐元，並藉以推高本土通脹減債，希臘的衰退會否早就解決了...? Source: The IMF implies Greece should have left the...