中東諸國發債量倍增

一個好值得留意的走勢,是產油國在這個低油價時代國家財政有新的政策方向,例子之一是他們更積極利用國債融資。FT引述Dealogic的數據報道,中東國家在今年首五個月的國債發行量達385億美元,較去年同期多一倍之餘亦出創新高。 報道指這個情況是因為油價下跌,令不少中東國家收入減,並而發國債是相當理想的融資方法。從下圖可以見到,除了沙特阿拉伯積極發債,在期內發行多達90億美元的伊斯蘭債外,科威特、埃及與阿曼都發行大量國債。 值得留意是新興市場整體發債量,主要受中東國家的帶動而大增。下圖可見,中東及非洲國家為最主的新興市場國債發行國。

沙特發國債175億美元 超額認購達420億美元

沙特阿拉伯發行的國債收到起過670億美元的認購,令發行金額由原定的100億至150億美元,上調至175億美元,而這發行額亦成功超過年初阿根庭創下的新興市場最大發債額的紀錄。 Embed from Getty Images 沙特的國債分別發行55億美元五年期債,55億美元十年期債及65億美元三十年期,按Fast FT報道指票息分別為2.6厘、3.41及4.63厘。 ———–First Saudi bond sale raises $17.5bn in emerging market record via 金融0.1

沙特與SoftBank合組科技私募基金

沙特阿拉伯政府的投資基金與SoftBank將合組私幕基金SoftBank Vision Fund,專門投資科技項目, 初期沙特會出資450億美元,而SoftBank則出資250億美元,而目前仍招募其他投資者,預計投資額最高可達1000億美元。 The objective of SBG to establish the Fund is to accelerate SBG’s global growth strategy through the investments via the Fund and alliances with portfolio companies of the Fund. The Fund will make investments drawing upon SBG’s investment proficiency, operational expertise and breadth of experience in the technology sector. Embed from … Read more

OPEC 達成減產共識

Embed from Getty Images OPEC會議有基本成果,各成員達成共識,會將所有成員國加起來的總產量減至每日3250萬至3300萬桶,低於八月時的3320萬桶水平,但實際各成員的產量限額則要到十一月的會議才訂定。 IEA的估算顯示,如果減至3250萬桶,油市可望在年底達至供求平衡。WSJ的報道指,今次能達成協議的主因之一,是各成員國的產量已相當接近其產能,所以各國亦無太大增產的空間。 這次共識為2008年以來,OPEC首次達成減產的共識。 ———– OPEC Agrees on Need to Cut Oil Output via 金融0.1

沙特及伊朗對達成凍產協議不存寄望

沙特阿拉伯油相Falih在阿爾及利亞對記者說,今次的會議只是以諮詢為主,用意是與各產油國「摸底」,為年底達成凍產協議作準備。 Embed from Getty Images 而伊朗方面亦指,外界對今次會議的結果應抱較低的預期。 ———–Saudis, Iran dash hopes for OPEC oil deal in Algeria via 金融0.1

OPEC會議又嚟啦 有咩要留意

Oil Company

週一至三就是OPEC在阿爾及利亞舉行的非正式會議,路透上週五的報道引述消息指,沙特會在伊朗願意在年內凍產的前提下,同意凍產協議。 惟之後親近沙特政府Bloomberg又引述消息指,達成協議的機會不大因為這次非正式會議是諮詢為主,正式凍產協議可能在十一月正式會議才出現。 但週日阿爾及利亞的能源部長Noureddine Boutarfa受訪時又指,沙特願意將油產量定在今年一月的水平,Bloomberg的數據顯示即是約每日1020萬桶,低於8月的1069萬桶水平。 Business Insider這篇文章就整合各分析員的意見,指達成協議的機會頗低。其中一個重要的考慮因素,仍然是沙特與伊朗之間的政治爭端不斷,而且雙方仍在爭奪多個市場的佔有率,例如下圖的中國市場。 oil ———– Here’s everything you need to know about OPEC’s big meeting this week via 金融0.1

JPMorgan, Citi及HSBC負責處理沙特發國債事宜

Bloomberg引述消息人士指,沙特阿拉伯政府已決定委托JPMorgan, Citi, HSBC 三間投行,負責處理該國發行國債事宜。 Embed from Getty Images 另一名消息人士指,目前沙特政府計劃最少發行100億美元國債,而據沙特國務聊Mohammad bin Abdulmalik Al-Sheikh 四月時的講法,債券最早可在九月發行。 From JPMorgan, Citi, HSBC Said to be Hired on First Saudi Dollar Bond via Econ記者

於多個市場流失市佔率 沙特低油價策略有用嗎?

上週FT一篇有關沙特阿拉伯在各國油市場的市佔率的文章《Saudi Arabia loses oil market share to rivals in key nations》,就有個相當有趣發現。 [contentcards url=”https://next.ft.com/content/5e8c1d52-f19f-11e5-aff5-19b4e253664a” target=”_blank”] 報道引述能源顧問公司FGE的就各國石油入口數據作的調查,發現沙特出口的石油於2015年在中國、南非、美國、意大利、荷蘭、南韓、泰國、台灣及西班牙9個國家的市佔率,都較2013年的市佔率有所下跌。在15個調查國家中,只有6個國家沙特入口的原油市佔率有所上升。   沙特一直堅持不減產的政策,一個重要的原因就是希望可藉低油價維持其原油市場佔有率,但令次的發現令人擔心這政策是否有效;特別令人擔心的是沙特產油,在中美兩國個經濟大國都流失市佔率。 沙特產油在中國的市佔率由2013年的19%,降至2015年的15%,主因是中國增加由露西亞(Russia)入口原油;而美國則因為本土頁岩油產量上升,減少對入口原油的需求,令沙特油的市佔率由17%下降至14%。 對沙特來說的好消息是,按國際能源組織(IEA)旗下油市場數據庫Jodi的統計,沙特原油在全球的市佔率在2015年為8.1%,較2014年的7.9%有輕微上升,但仍較2013年的8.5%為低。 報道指,沙特現時希望在美國及中國等地購入更多煉油設備,以助沙特維持油市場佔有率。   另一宗更新更重要的沙特阿拉伯新聞,就要數副皇諸Mohammed bin Salman接受Bloomberg極詳細訪問。在其長達5小時的訪問中,Mohammed bin Salman就今個月17日將舉行的產油國大會,已表明沙特阿拉伯的立場,是只會在所有參與國都承諾凍產,沙特才會凍產。 但Bloomberg報道引述接近伊朗政府的消息人士指,伊朗油相Bijan Namdar Zanganeh將會出席會議,但不會參與凍產行動,因為該國希望重奪該國受歐美制裁期間流失的市佔率。這意味月中的產油國大會難有成果。 [contentcards url=”http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-04-01/saudi-arabia-will-only-freeze-oil-production-if-iran-joins-plan?utm_content=buffer8244b&utm_medium=social&utm_source=facebook.com&utm_campaign=buffer” target=”_blank”] 訪問的另一個重點,是Mohammed bin Salman指該國會在2018年,甚至最早於明年完成將該國國家油企Aramco放上市的行動,然後會將資金投放至該國的國家投資基金,令基金持有達2萬億資產。Bloomberg 指這規模的基金,可以一口氣買入全數Apple、Alphabet、Microsoft再加巴郡的股份。