Tag: 新興市場

學者Barry Eichengreen、Poonam Gupta同Oliver Masetti幫世銀做嘅2017年政策研究《Are capital flows fickle? Increasingly ? and does the answer still depend on type? 》，就整理左Sudden Stop係新興市場出現時各種外資嘅走向，令大家可以更了解邊一類資金受Sudden Stop影響最大。

一個好值得留意的走勢，是產油國在這個低油價時代國家財政有新的政策方向，例子之一是他們更積極利用國債融資。FT引述Dealogic的數據報道，中東國家在今年首五個月的國債發行量達385億美元，較去年同期多一倍之餘亦出創新高。 報道指這個情況是因為油價下跌，令不少中東國家收入減，並而發國債是相當理想的融資方法。從下圖可以見到，除了沙特阿拉伯積極發債，在期內發行多達90億美元的伊斯蘭債外，科威特、埃及與阿曼都發行大量國債。 值得留意是新興市場整體發債量，主要受中東國家的帶動而大增。下圖可見，中東及非洲國家為最主的新興市場國債發行國。

IMF公佈2016年4月的《World Economic Outlook》，整份報告的題目為《Too Slow for Too Long》 ，就是說環球經濟前景，在金融市場不穩定出現復甦放緩的情況。 http://youtu.be/7pXTpuTA20o 其中較多人注目的2016及2017年全球經濟增長預測，都分別較一月時作的預測有所下調；2016年的全球增長預測為3.2%，較今年一月預測的3.4%低0.2個百份點；而2017年的增長預測則為3.5%，較一月時下調0.1個百份點。但如果與2015年全年增長3.1%相比，IMF仍預期今明兩年全球增長會有微微增速。 IMF預測成熟市場今年會維持1.9%全年增長的速度，而新興市場則會增長4.1%；報告指，中國增長放緩（預計由6.9%下降至6.5%）、石油輸出國經濟持續走弱、石油以外的商品價格續跌、拉丁美洲經濟疲弱等，都是拖累全球經濟增長的原因。 惟IMF報告相信，2017年新興市場的經濟會出現復甦，增長速度升至4.6%，預期幾個近年已陷衰退的國家，包括巴西、俄羅斯、中東及拉丁美洲諸國，都相信可在2017年出現反彈；例如巴西的2017年增長預測為0%，俄羅斯則由去年的-3.7%大幅回升0.8%。這些顯著反彈，將有助抵銷中國經濟增長進一步放緩（預期2017年增長跌至6.2%），為新興市場經濟帶來的壓力。 但成熟市場2017年增長仍只會與現時相約，微微升至2%。報告指出，日本打算2017年增加銷售稅，相信會對經濟增長帶來打擊，令2017年的增長預期大降至-0.1%，為拖累成熟市場整體增長的主因。