美國首季人工隨通漲幅加速

最後更新日： 2025年01月21日

美國季度勞動成本指數（Employment Cost Index）顯示，計及福利等嘅嘅總人工開支錄得1.2%嘅按季升幅，較去年底嘅0.9%顯著反彈。

• 呢個走勢同上星期嘅PCE通漲嘅漲幅反彈同步，咁相信會令周三公佈議息結咗果聯儲局更憂心。
• 如果唔計福利等而只計人工薪酬（圖中藍綫），個升幅就只係由1.06%升至1.11%。

一個分拆個數據嘅方法，係分開服務業同商品製造業（正確嘅名稱係Goods Providing Industries）

• 升幅同時出現喺兩個行業分類，服務業升幅快少少，由第四季嘅0.93%加速至1.16%；
• 商品行業就由0.97%加速至1.08%。

上述呢個分類睇唔出太大分別，但如果轉去睇私人市場同政府人工嘅分類，就會見到

• 如果睇私人市場入面純人工開支，升幅相當唔起眼，只係由1.04%增至1.09%
• 因為個升幅主要由政府工作帶動，增幅由第四季嘅1.06%加速至1.38%。
  

總結：

第一季不論物價同人工增幅都加快左，而本土消費又未見有顯著減慢，減息之路又慢又長啊。