加拿大央行維持目標利率5厘 預明年通漲降至2%

最後更新日： 2024年04月12日

加拿大央行維持目標利率不變，繼續喺5厘水平

• 呢個結果同預期一致，因為市場嘅睇法本身都係最快要到6月先會減息
• 今次議息聲明入面嘅前瞻提示，就由「擔心通漲持續頑固」變成「會繼續觀察通漲下降走勢可唔可以持續」，語調明顯有變。
• 英文即係「still concerned about risks to the outlook for inflation, particularly the persistence in underlying inflation」變成「will be looking for evidence that this downward momentum is sustained」

改變講法，係因為之前報道過嘅加國2月通漲數字相當好睇

• 加拿大2月嘅CPI通漲率按年升2.78%，未有如市場預期一樣因油價回升而反彈至3.1%
• 「核心」通漲指標亦明顯見到通漲回落嘅趨勢 — CPI-trim 按年升幅跌至3.24%，CPI-median 亦跌至3.08% — 兩者都愈來愈接近加央行 3% 通漲上限。
• 用經年化嘅三個月升幅更會見到整體通漲升幅為 0%、 CPI-trim為 2.35%及CPI-median 2.11%。

同一時間，加國嘅實體經濟轉弱

• 一方面，去年下半年嘅GDP增長近乎滯
• 勞動市場亦顯著回軟，3月嘅失業率亦升至6.1%，2022年1月以黎首次升穿6%

目前加央行嘅預測，係通漲雖然要到2025年先會返到去2%嘅目標

• 但拖低通漲率嘅主要動力，都將會係黎自所謂嘅output gap，即實體經濟供過於求

咁係咪代表央行需要急住減息呢，推動返需求增長呢？

• 如果你睇返佢嘅GDP預測，佢係認為人口增長可以為帶動消費上升，推高返個經濟增長
• 而央行亦預測商業投資，包括起樓嘅投資，會係今年下半年開始回升
• 換言之，佢又唔係好驚個經濟轉差喎。

加央行行長Tiff Macklem係記者會上提到通漲走向時表示：

“We are seeing what we want to see, but we need to see it for long to be confident”

並且直接指出6月減息係「within the realm of possibilities」，即係「有可能嘅」，都算係好大提示。