美國經濟係中美貿易戰陰霾下，又好似就快衰退，而市場亦開始預期聯儲局會再次減息。
一個基礎但重要嘅問題係，點解宏觀經濟學者同央行官員對「減息」嘅效用咁有信心，覺得「及早減息」就可以「預防衰退」？Byron （曾國平，美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授）今次同Econ記者訪談入面就解釋減息抗衰退嘅幾個渠道。
減息可以令銀行貸款成本下降，更願意借錢出去。亦因此，市民更易借到資金作投資及消費。 減息令會資產價格上升，市民一方面覺得財富多左，更願意洗錢 ；另一方面，資產價格上升令企業及市民有更多抵押品借錢，更易借錢投資。 消費及投資上升，刺激整體經濟需求，都有助對抗衰退。
再諗深一層，點解聯儲局等一眾央行對使用「利率」作為經濟調控工具咁有信心？ Byron指出，其實央行採用利率政朿只係近三十年左右嘅時，之前央行嘅貨幣政策真係用「貨幣供應」作為主要工具，而指導嘅思想就係佛利民（Milton Friedman）推崇嘅QTM理論。
QTM 理論基於經濟總收入必需相等總名義開支（MV=PY）呢個概念，再加上貨幣流通量及實質經濟生產兩者長綫穩定呢個假設，就會得出貨幣供應增長（或減少）會令物價上升（或下降）嘅推論，呢個亦成為貨幣政策對通脹控制嘅中心思想。
但點解之後會由「貨幣」政策（即以貨幣供應作政策目標）變成「利率」政策？因為貨幣需求係無法直接觀察，令央行要直接調節貨幣供應黎迎合需求有一定運作上嘅難度。
解決方法，就係直接調控利率，因為利率係貨幣供求均衡下嘅「價」，央行先劃定一個目標利率，再係背後實時調節貨幣供應黎令利率呢個貨幣供應「價格」持續達標，運作上較不停更變貨幣供應量嘅目標更清楚易明，亦因此利率慢慢成為貨幣政策嘅「工具」，貨幣供應嘅更變成為政策中嘅一個過程，唔再係個「目標」。
