歐央行係12月正式停止QE，本來打算停歐元區經濟及通脹穩步回上，去到下年就開始加息。
可惜嘅係歐元區經濟今年以黎一直向下走，特別係德國經濟有轉壞嘅趨勢，多項數據都顯示經濟未如理想。
歐央行雖然未會減息同再次QE，但唔少分析相信會再次採用TLTRO。歐央行執委Peter Praet係最近一個訪問就指出TLTRO係處理貨幣政策傳遞不足問題嘅工具，而三月嘅議息會議，歐央行將會審視現行貨幣政策傳遞嘅效應。
所以係呢個時候，好值得留意一下TLTRO係咩?
TLTRO 全名係Targeted Longer-Term Refinancing Operations，係歐央行係2014年6月開始使用嘅貨幣政策工具，好簡單講就係一個具針對性且年期較長嘅借錢俾銀行體系嘅政策。
較長期係指向銀行嘅貸款還款年期長達4年，較歐央行常用嘅貸款年期如隔夜至三個長得多。
針對性就係指銀行可以向歐央行借貸嘅金額，同銀行向企業或居民發放嘅貸款額掛鈎。
而TLTRO嘅利率亦係相當低，通常都係歐央行嘅基準利率。而2016年3月推出嘅TLTRO II，如果借錢嘅銀行貸款予企業及居民嘅資金多過一定要求，其向歐央行支付嘅TLTRO利率仲可以再減，最多降至央行存款利率（準確講法係Rate on Deposit Facility）嘅水平。
TLTRO可以確保銀行體系有充足嘅資金流動性，較長期嘅貸款亦可以減輕銀行經常要為短期借貸再融資嘅負擔。
