聯邦儲備利率（Fed Fund Rate 或簡稱 FFR），既為聯儲局的利率政策目標，亦美國銀行向其他銀行借出儲備時所要收取的利率。
- 例如A銀行需要儲備周轉，向B銀行借，A就要支付FFR予B。
聯儲局就通過「參與這個銀行互借的市場，以控制FFR 」。
聯儲局怎樣參與銀行互貸市場？
- 常見的就是聯儲局透過與銀行買賣美國國債，增減銀行體系內的儲備供應量，以調節銀行間互相借貸時所要求的利率。這方法就是所謂的「公開市場操作」（Open Market Operations，OMO）。
- 聯儲局想加息，就向銀行賣出美國國債，銀行就以儲備購買。
- 銀行體系內儲備減少，供應少價格就上升，而儲備的價格就正是FFR。
在2008年聯儲局引入「盛餘儲備利息」（Interest on Excess Reserve 或簡稱IOER），當銀行存在聯儲局戶口的儲備高於官方要求，聯儲局會為多餘儲備支付利息。
IOER制度其中一個目的，是加強局方對FFR的控制能力。
如何加強對FFR的控制？
- 由於FFR為銀行間互借儲備時所支付的利率，若果聯儲局容許銀行將錢單純閒置亦有利息收入，就會令銀行互借時要求的利息收入，不會低於IOER。
- 放錢在聯儲局是零風險，借給同業不然，因此理論上IOER就是FFR的下限。
