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從非洲經濟看 #支爆效應

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支爆星期一(Black Monday)已經發生近一個星期,不少支爆效應我都簡單的在支爆新聞直播室,同大家探討過。

但對我黎講最值得觀察的支爆效應,可能在非洲。雖然若非洲出現經濟危機,理應不會對環球經濟帶來太大打擊,但對非洲新興國家,一場支爆可能令近年的經濟進步打回原形。

近五至十年中國成為非洲諸國的主要貿易夥伴,中非貿易額約為2100億美元,係美國與非洲貿易額近三倍。

  
主要由非洲出口的為銅、原油、Iron ore等其他原材料。下圖為QZ整理的非洲諸國與中國貿易額

  
WSJ的報道指,南非近年向中國出口不少黃金及酒,預視中國經濟嚴重放緩將會影響其實體經濟,所以預期今年的經濟增長只會有1.9%。安哥拉更因為出口減少,出現外匯儲備危機。

但如果純講人民幣貶值效應,對非洲來說不一定全然是壞事,例如肯亞、埃塞俄比亞近年要發展基建,向中國入口不少建築機械,人仔貶值可以令這些國家得益。而且當人民幣貶值非洲各國貨幣都會同時對美元貶值,中和貶值的效應。

下圖為Brookings的文章總結早兩週人民幣貶值時,南非Rand 都跟隨貶值,所以Rand兌人民幣的升值幅度並不大。

  
真正令人擔心的,是中國經濟泡沫破滅為商品價格帶來下調壓力,間接打擊非洲經濟。IMF去年一個研究指出,如果中國國內投資金額減低1%,非洲撒哈拉地區的出口會減少0.6%。下圖為中國國內投資對非洲諸國的出口增長效應:

  
可以見到,中國國內投資額對出口原材料及石油的非洲國影響顯著。Brookings的文章更特別提到今明兩年非洲不少國家有大選,經濟不穩可能令政治情勢更複雜,這是我所擔憂的。

資料來源:

China’s Currency Move Rattles African Economies

These industries in Africa will suffer the most in a Chinese slowdown

Chinese yuan devaluation is not the real concern for Africa: A weakened Chinese economy is!

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