美國9月CPI通脹: 3%

9月美國CPI通脹數據

整體CPI: 按年升3.01% (8月: 2.92%) | 按月升0.31%
核心CPI: 按年升3.02% (8月:3.11%) | 按月升0.23%

按年升幅

好難得嘅美國政府係停止運作期間都出到一個數據。
美國CPI通脹率喺9月由2.9%升到去3%，而扣除左能源同食品嘅核心通脹率則由3.1%跌返去3%。
其實整體升，核心跌，就即係食品同能源嘅問題（一陣再睇下詳細）。

按月升幅

按月升幅只係0.3%，係明顯好過分析預期嘅0.4%，亦都明顯低過之前一個月近0.4%嘅升幅。只不過係同去年9月嘅0.23%比較都係高，所以基數效應下個年增長率都仲係升左。

按年升幅貢獻分佈

住屋成本喺年增長愈黎愈細係一個長期持續嘅趨勢，亦都唔係太意外。而9月嘅整體通脹升幅加速，就係因為能源價格嘅貢獻（橙色）明顯擴大。

但喺關稅年代，我地著眼嘅會係食品同核心貨品（即扣除左食品能源）嘅價格升幅，而呢個正係呢份CPI報告最好睇嘅地方，因為兩者都係無再加速。食品價格貢獻由0.43百分點微微跌到0.42百分點，而核心貨品就0.309百分點，去到0.315百分點，都係近乎不變。

按月升幅貢獻分佈

按月嘅分佈更好睇，因為明顯見到能源嘅貢獻大增之外，住屋、食品及核心貨品嘅通脹貢獻都細左唔少。唯一係超核心服務（即係扣左能源服務及住屋）通脹貢獻大左少少。

服務分類按月通脹率

我近幾個月都頗擔心服務通脹加快，因為貨品食品就話可以用關稅解釋，亦都可以假設佢嘅影響短暫，但服務價格就可能有啲複雜；到底係關稅，定係消費強勁帶動服務價格上升，兩者嘅含意可以好唔同。

服務價格嘅升勢嘅升勢回落，一方面就係今個月見到住屋嘅單月升幅減半（由0.44%跌至0.21%），更顯著嘅係交通服務價格回落。只係醫療服務同娛樂價格回升先令個回落效果無咁明顯。特別係當個升幅有啲交替，令個服務價格嘅升幅都仲算可控。