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談及Deleveraging(去槓桿),相信一般都會假設是與增加負債完全相反的過程,即是在經濟增長時借錢較多的人,一般相信在經濟整體進行Deleverage時還債減債的幅度亦會較多。但St. Louis聯儲銀行的研究員新一份《Economic Synopses》中指,這假設可能不太正確。

研究員討論的為美國人的信用卡借貸數據,可以看到在2004至2008年間信用卡貨款顯著上升,增幅為1140億美元;但增長於2009年見頂,而2008年至2015年信用卡貸款額大幅減少1930億美元,Deleveraging的情況相當明顯。

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但如果將信用卡貸款增長(及減少)的幅度分開不同年齡層觀,就會在新發現。

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藍綠色棒為2004年至2008年的信用卡貸款增幅,可以見到增幅主要集中在56歳以上人士,他們佔去信用卡貸款增長中近一半的增長。但當我們觀察橙黃色棒代表的2008年至2015年間信用卡貨款減幅,可以見到減債的人士主要集中在46歳以下,他們佔去期內減債總額的68%。而66-70歳人士更是期內唯一信用卡信貨金額有增長的年齡層。

可以見到,在金融海嘯前最積極增加信貸的一群,並非減債最積極的一群。所以研究員指出,增加信貨的速度並非準確的減債速度指標,他們反而認為就業前景的預測力更高,這亦正是為何46歳以下的一群減債更積極,因為他們的職業生涯上流前景可能被金融海嘯打斷了,迫使他們要減開支、減債及增加儲蓄。

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