貨幣政策學術討論

零息下限? 歐央行研究話見唔到喎

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歐央行四位經濟學者今個月刊出嘅工作論文就指出，利用2007年至2018年嘅銀行數據顯示，歐央行2014年採用負利率政策之後，一直都見唔到有受零負下限嘅限制，利率攻策仍然有刺激經濟嘅效用，同理論所講嘅大大不同。

減息真係可以預防衰退？

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點解宏觀經濟學者同央行官員對「減息」嘅效用咁有信心，覺得「及早減息」就可以「預防衰退」？
Byron （曾國平，美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授）今次同Econ記者訪談入面就解釋減息抗衰退嘅幾個渠道。

解讀聯儲局會議紀錄 – 縮減資產表嘅終局

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之前寫左兩篇文講金融海嘯前同後嘅利率制度，收視好一般。相信好多讀者都唔明，無端無故做咩要寫啲咁技術性嘅文章。

事實係寫呢兩篇文，正正係為聯儲局12月嘅議息會議紀錄做準備，因為兩個利率制度之間嘅決擇，開始左右聯儲局係縮減資產表嘅決定。

金融海嘯前嘅聯儲局利率制度 – Corridor System

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係2008年以前，聯儲局採用嘅利率操控制度係叫做Corridor System（走廊式），即係話個利率理論上可以係一個區域內上落；而個走廊嘅天花係Discount Rate（貼現窗利率），地板就係零息下限（Zero Lower Bound），聯邦儲備利率（Fed Fund Rate）理論上可以係呢兩個利率之間升跌上落。