Jackson LOL – The Economist對聯儲局的評論

Jackson LOL

《The Economist》的網誌Free Exchange評論Jackson Hole 2016的文章《The Fed has yet to take monetary reform seriously》。該文認同Larry Summers早前在網誌表示的觀點:聯儲局官員在Jackson Hole的表現令人失望。

如何透過睇《Seinfeld》學習經濟學理論

Jerry-Seinfeld

今日同各位介紹一個相當有趣的Podcast。Bloomberg的Joe Weisenthal 及 Tracy Alloway 在最新一集《Odd Lots》Podcast中,訪問Baker University的副教授Alan Grant,題目就是The Economics of Seinfeld。 Seinfeld是甚麼? 這要看你的年紀有多大了~ 在年紀大一點的朋友就應該會記得Seinfeld這套九十年代經典電視喜劇,香港的譯名為「宋飛正傳」。仲唔記得的話,可以睇一下以下的片段: 簡單來說,Seinfeld是一套有關主角Jerry Seinfeld與朋友的生活小事的喜劇,而Jerry Seinfeld本身是一位極知名的棟篤笑表現家,他亦負責Seinfeld的編劇,所以整套劇集就是將一些棟篤笑題目生活化的演繹出來。這套劇在美國極受歡迎,被評為美國電視劇的經典之作,而前聯儲局主席伯南克都在自傳中表示,他當年初到華盛頓擔任官職,要一個人在當地生活時,每晚的娛樂就是收看Seinfeld的重播。 而在這個Podcast中兩位主持訪問Alan Grant的原因,就是他在設立了一個網站《The Economics of Seinfeld》,用Seinfeld的情節來詳細介紹經濟學理論!!! 各位有興趣可以先收聽這個Podcast,再到其網站慢慢學習經濟學~ Enjoy~

學者成日話Grexit及Brexit公投後會世界大亂… 實際上呢?

WSJ記者Josh Zumbrun在新的一篇報道《When Economic Doomsayers Stumble: Cautionary Tales From Brexit, Grexit and U.S. Budget Battles》中探討一個有趣的問題,就是經濟學者近年不停在多個國際事件中,估計這些事件可能引發災難性的情況。 問題是,這些說法真唔真? 文中他就提及美國財政懸崖、希臘援助公投及英國脫聯(Brexit)公投三件國際大事,這三次事件中經濟學者所謂的災難性結果都成真了,但結果都不是太差。 例如2013年美國最終都要進行財政緊縮(Sequestration),當時不少經濟學者推測會令美國經濟再陷衰退,結果該年美國經濟增長2.7%,而下圖見到S&P 500亦穩步上揚。 而去年希臘在七月公投決定不接受當時Troika的援助方案,不少學者都估計希臘會需要退出歐元區,但這一年以來實際上希臘的談判最終仍能夠得到解決,希臘沒有退出歐元區,而且最終接納了差不多的援助方案。而上圖亦見希臘10年期國債的息率一年來緩緩下降。 Brexit呢?目前的情況看來,災難仍未出現。雖然可能是時間尚早,但仍不禁令人想到Paul Samuelson早年講過的一個經典笑話:「在之前五次衰退中,經濟學者成功推測出當中九次」。 文章又引述了研究「推測」這課題的學者、《Superforcasting》一書的作者Philip Tetlock指:「專家通常有誘因去誇大最壞情況出現的機率。」因為估中就可以自我吹噓一下,估錯則無太多人會記得。

大量基因研究出現數據問題! 元凶係Microsoft Excel

Excel

An alarming number of scientific papers contain Excel errors Washington Post這篇報道相當值得留意。 報道指,由一隊澳洲研究員撰寫的論文《Gene name errors are widespread in the scientific literature》顯示,經研究員檢查過的約3600篇研究基因的科學論文及其數據資料中,發現大約五分一的數據都有出現錯誤,而當中的原因是Excel會自動將個別字句自動轉變成日期。 Embed from Getty Images 例如一組基因名為「Septin 2」,學者整理數據時通常會將之簡稱為「SEPT2」,Excel就會自動將之轉為「9月2日」。而一個相當麻煩的情況,是Excel內沒有方法禁止這自動轉換,必定要人手將相關的格式轉回「Text」,令這個錯誤出現的機率相當高。

Yellen又說了甚麼? — Jackson Hole 2016

聯儲局主席Yellen的Jackson Hole年會講話終於來了,而她亦不負市場預期,為炒作加息提供了更多綫索,最重要的她指出:「近幾個月來,加息的理由愈來愈強。」 …in light of the continued solid performance of the labor market and our outlook for economic activity and inflation, I believe the case for an increase in the federal funds rate has strengthened in recent months.  除此之外,其實Yellen這篇演講稿亦值得細看。演說的題目為《The Federal Reserve’s Monetary Policy Toolkit: Past, Present, and Future》,主要內容係探討聯儲局現在與未來的貨幣政策選擇。 Embed from Getty Images 內容花了不少篇幅解釋ONRRP同IOER(詳細可以讀這篇解說),而另一個重點就是講解QE同Forward Guidance的功效,Yellen特別指出聯儲局的研究指,QE與Forward Guidance在零息下限限制下,仍可以替補利率政策的不足,並將會繼續成為聯儲局未來主要使用的刺激工具。 但另一方面,Yellen有否提及Helicopter … Read more

Lyft主席:賣盤報道嚴重失實

Lyft

Lyft 主席John Zimmer接受Business Insider訪問時,斷言否認曾尋求賣盤。 Lyft president: We were never looking to sell our business and we’re not for sale 早前NYT報道指,Lyft曾接洽GE、Apple、Google、Amazon、Uber及滴滴打車等科企,洽談收講的可能性。但Zimmer指有關報道嚴重失真,並指:「有人Approach我地,同我地想賣盤,係完全唔同的兩回事! 」當被問到該公司是否有僱用財務顧問Qatalyst Partners,他沒有直接回應。 參考報道:Lyft president: We were never looking to sell our business and we’re not for sale via Econ記者

V教授:負利率政策無用

Yanis Varoufakis

前希臘財長Yanis Varoufakis在Project Syndicate撰文指,歐洲央行的負利率政策不會鼓勵商界投資,反而只能傳遞央行對經濟前景悲觀的訊息,反而令商界投資減少。 The Politics of Negative Interest Rates 他指出,當商界眼見央行拼命推出刺激政策,只會令通縮預期自我實現。他指出可幸仍有個別央行官員有真正對抗通縮的創見,例如英倫銀行首席經濟師Andy Haldane指出,全面推廣電子貨幣可以令負利率政策成效更大;而近日聯儲局的John Williams提出調高通脹目標或推行NGDP目標政策(NGDP Targeting),都是可取的建議。 參考報道:The Politics of Negative Interest Rates via Econ記者

消息指Lyft曾尋求賣盤但未能成事

Lyft

NYT引述多名消息人士指,Uber在美國的主要對手Lyft , 近期曾與多間科技及汽車巨企洽商賣盤,但最後未能成事。 Embed from Getty Images 報道指,Lyft曾接洽的企業包括Apple、Google、Amazon、甚至Uber及滴滴打車。而最有興趣的一家,為GE汽車,但出價後仍未能成事。 參考報道: Lyft Is Said to Seek a Buyer, Without Success via Econ記者

Pandora 傳推Spotify式on-demand服務

Pandora Music Logo

據WSJ報道,美國的音樂Streaming平台Pandora與唱片公司達成新的協議,可望快將推出Spotify形式的on-Demand自選音樂服務,並可以將打入其他國家。 Embed from Getty Images 目前Pandora的服務以類電台播歌,用戶可免費不停串流由電腦算式挑選的音樂,免費版中有廣告,用戶亦可支付5美元選用無廣告版,並可跳歌。目前其服務只在美國、澳洲及新西蘭推出。 參考報道: Pandora could launch its Spotify rival next month via Econ記者

新Apple Watch將有獨立上網功能? 可能要等下年…

Bloomberg引述消息人士指,今年內要推出有流動數據配備的Apple Watch難度極高,可能要推遲到再下一代Apple Watch才可推出這配備。 報道指,這個新型號Apple Watch除有流動上網能力外,亦會有GPS定位功能,更重要是它將不需再依靠iPhone作支援。但消息人士指,由於現時流動上網晶片耗電量太高,將會嚴重影響Apple Watch的效能及設計,如果未能解決這些問題,Apple將會推遲至下一次更新才加配流動上網能力。而就算Apple堅持在今次的更新推出有上網能力的Apple Watch,最快都只能在今年底免強出貨,情況未算樂觀。 參考報道:Apple Hits Roadblocks in Cutting Watch Ties to iPhone via Econ記者