中國向海外借貸數據 — 誰借錢? 又由誰借出?

BIS早前公佈的《Quarterly Review, June 2016》中,就有一部份談及中國金融體系借入的海外信貸數據,可以見到在2015年海外銀行借予中國金融體系借出的金額顯著回落,由約1.25萬億美元降至9960億美元。 在上圖的左方的格內可見海外信貸的源頭,明顯可見的除了來自英國(藍色)及歐元區(粉紅色)的銀行信貸比例,不少銀行信貸其實來自「其他銀行」及「區外地區銀行」。簡單來說,「其他銀行」就是圖中有列明的地區以外的銀行; … …閱讀全文…

禁IPO救唔救到中國股市? 三藩市聯儲銀行研究指…

留意開中港股市的朋友都會知道,大陸的監管當局每逢出現股災,就會禁止新股上市,認為這是防止新股抽走市場資金,舒緩跌市的好方法。問題是,都的有效嗎? 這就是三藩市聯儲局銀行在本月的《Economic Letter》探討的題目。 從上圖可見,滬深兩地股市的IPO的數量,與兩條指數的升跌有相當直接的關系,這當然主要是監管當局造作的情況。研究指,大陸自2005年以來試過暫停IPO五次,最近一次為去年七月。 如果將IPO數量與之前三個月的中國股市表現放在一起,可以見到兩者之間正向關係,研究指之前三個月股市的回報每上升一個Standard … …閱讀全文…

FT: 中國負債達163萬億人民幣

FT的新一篇報道為中國負債總額算帳,得出至今年第一季中國總負債達163萬億人民幣的估算,而負債對GDP比率則升至237%。數字低於BIS計算出的249%(下圖),但仍反映出中國的債務水平迫近歐美的水平。 而在今年首季中國的淨負債增長達6.2萬億元人民幣,為史上最大的季度增幅。 上週著名投資者George Soros就表示「中國負債問題與2008年的美國相似」。