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聯儲局加息唔易— IOER與ONRRP 的角色 (整合版)

美國聯儲局的議息會議後調高基準利率,但要成功加息其實有不少技術問題要解決。而技術問題的成因,正是QE令聯儲局資產負債表過大及銀行儲備過多。 聯儲局是如何調控息率的? 先要講講美國聯儲局的調控利率機制。一般「基準利率」是指聯邦儲備利率(Fed Fund Rate,FFR),為美國各銀行間互相借貸其放在聯儲局的儲備時,所要支付(或收取)的利率。例如A銀行需要儲備周轉,向B銀行借,A就要支付FFR予B。聯儲局就通過「參與這個銀行互借的市場,以控制FFR。 … …閱讀全文…