季季都要報業績 所以上市公司投資策略短視?

美國上市企業過份看重短期盈利表現希望以短期季度的漂亮業績來支持股價,形成所謂的Short-Termism (短視主義)。這問題更登上美國總統選舉的討論之中,Hillary Clinton 就在七月提出多項政綱中提及,希望解決企視的短視問題。 現時美國上市規則,要求上市公司每個季度公佈業績,這個做法就被人認為可能助長短視主義。今期芝大商學院的IGM…

聯邦儲備利率 — Fed Fund Rate │ 經濟關鍵字

聯邦儲備利率(Fed Fund Rate,FFR),為美國各銀行間互相借貸其放在聯儲局的儲備時,所要支付(或收取)的利率。例如A銀行需要儲備周轉,向B銀行借,A就要支付FFR予B。聯儲局就通過「參與這個銀行互借的市場,以控制FFR 」。 聯儲局怎樣參與?方法有很多,但常明的就是聯儲局透過與銀行買賣美國國債,增減銀行體系內的儲備供應量,以調節銀行間互相要求的利率,這方法就是「公開市場操作」(Open…

投資銀行最好賺? 其實唔係!

匯豐剛於本週公布業績,我就同大家講一個銀行相關研究。 國際清算銀行 (BIS)12月發表的季度報告,其中一個研究就討論到底在金融海嘯前後,銀行做邊類形的業務賺的錢會比較多。 要知道現代的銀行業可以有不同的營運方式,這研究按其資金來源及持有的資產種類,將銀行分成三大類:首先是業務最為傳統的零售銀行(Retail funded),其主要資金來源為客戶的存款,大約佔負債六成,這類銀行的資金來源相對來說較穩定。…